经济增长压力犹存，加息动力不足

　　美国东部时间29日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开为期两天的议息会议，会议决议将于北京时间31日凌晨2:00公布。自上次美联储议息会议结束以来，美国经济状况并无明显变化，分析人士预计美联储将保持此前的态度，但不排除即将公布的经济数据改变其官员对经济形势看法的可能。

　　本次美联储议息会议后除了发布声明以外，决策者将不会发布新的经济和利率预估值，也不会召开美联储主席会后新闻记者会，投资者普遍相信量化宽松将会在10月的议息会议后宣告结束。同时，市场预计美联储将继续按照预定的进度缩减购债规模，月度购债规模将从350亿美元缩减至250亿美元。

　　一德期货研究院分析师寇宁认为，美联储将维持现行较低的利率水平，但对未来加息时点的讨论，或将对市场产生一定影响。

　　目前，美联储内部对于加息时点及加息幅度均存在较大分歧，但大多数美联储官员认为，经济走势是决定加息的关键因素。因此，美联储对于美国经济现状的看法将是投资者关注的重点。

　　值得注意的信息还有美联储将如何加息。此前的会议纪要表明，美联储官员已经开始考虑使用何种加息工具以及如何综合使用这些工具等问题。

　　寇宁表示，自6月美联储议息会议以来，美国经济虽然总体维持稳定增长，但受房地产市场下滑的影响，压力犹存。而7月美国Markit制造业PMI初值出现回落，表明美国经济扩张力度有所减弱，这可能使得本就对经济前景不甚乐观的美联储态度变得更加谨慎。

　　寇宁说，作为加息重要考量指标的通胀水平今年以来持续低迷，美国个人消费支出平减指数（PCE）持续低于2%的美联储通胀目标。同时，尽管就业市场复苏强劲，但工资增长乏力，表明企业对未来的信心不足，而工资的低增长也进一步抑制了美国的通胀水平。

　　因此，总体来看，6月以来美国经济的表现难以增强美联储的加息动力。不过，今年二季度美国经济增速的最新数据将于30日公布，过去三年的美国GDP增速修正数据将在31日发布，这些数据很可能会影响美联储官员对经济形势的看法。

　　寇宁表示，若30日公布的美国GDP数据表现良好，将有可能提高美联储对经济形势的预期，并增强市场对美联储提前加息的预期。但综合各因素，预计此次会议的政策导向仍会偏鸽派，对美元中性偏空。

　　长江期货分析师李富表示，近期美元指数持续走高，一方面与美国国内经济企稳有关，另外还受到外围地缘政治等多重因素影响。短期内，7月美联储议息会议决议将成为左右美元走势的关键因素。目前，市场对美国经济复苏的预期较为乐观，美股趋势性走强是很好的佐证。美国7月非农就业数据及美联储议息会议结果公布在即，若数据稳定向好，市场加息预期增强，将会进一步助涨美元。