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黑色点评20201203
作者:黑色团队 | 来源:金元期货咨询部 | 点击数:411 | 日期:2020-12-03


    一、消息面

    1、上证指数震荡小跌,离今年高位仅有一步之遥。收盘报34427点,近期震荡区间上沿的突破情况;IFIHIC股指期货震荡,涨跌互现。对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度,保持多头思路。

    2、基差:螺纹330, 热卷61,铁矿石50,焦炭—300

    3、生产利润:螺纹钢毛利168/吨,热卷226/吨,电炉毛利108/吨,焦炭利润550/吨。

    4、本周全国五大主要钢材品种总库存续降37.22万吨至1465.27万吨,周环比降幅进一步缩窄,社库再降50.17万吨,而厂库连续第二周增加12.95万吨;其中螺纹总库存675.99万吨,下降幅度由上周的37.12万吨收窄至本周的7.88万吨,社库减减少23.93万吨,厂库增加16.05万吨。产量方面,钢材总产量减少8.98万吨至1065.54万吨,降至6周低位。

    5、淡水河谷公布今年铁矿石产量的最新预估为3亿至3.05亿吨,不及之前预测的3.1—3.3亿吨;2021年的产量预估为3.15—3.35亿吨,低于市场预期。

    二、走势点评

    铁矿石维持强势,继续创近期新高,螺纹和焦炭震荡偏弱走势。RB21013866,跌48(—1.23%);J21012533,跌13.5(—0.53%); I2101937,涨15.51.68%)。

    螺纹:终端整体需求放缓,螺纹去库速度环比大幅放缓,成材消费淡季来临;高库存与高价格进入冬储的风险还是很大的,目前螺纹钢主力已经移到2105合约;在宏观利好的大背景下,若价格出现较大的回调,可尝试买入5月合约。

    铁矿石:淡水河谷的产量预估不及预期,铁矿石维持强势,再创近期新高。目前2101合约与卡拉拉精粉平水,基差修复行情基本运行完毕;另外由于成材消费进入淡季,随着铁矿石持续走高,钢厂利润不断萎缩,钢材产量也在逐步下降,原料冬储需求力度预计较有限。外矿供应不及预期与需求即将下滑的博弈影响铁矿石价格走势,预计铁矿石向上动力难以持续,铁矿石2105合约的补涨空间也极为有限,目前估值已高,注意下跌风险,激进投资者逢高沽空。

    焦炭:焦炭第八轮现货提涨50/吨逐步提出,市场情绪较为积极,目前已经累计涨幅七轮达350/吨。供应方面仍偏紧,近期去产能政策仍在严格推进,其中河南地区涉及产能共计695万吨,已有个别焦企宣布停止发货;河北邯郸地区部分焦企已接到停止进煤的通知,焦炭供应紧张局面进一步加剧。总体来看,目前焦炭需求良好,库存低位,供应收缩,对焦炭价格的上涨形成有利支撑。目前焦化厂焦炭出厂价折合盘面2400-2450/吨,焦炭回调空间或有限,偏多交易,或者进行买焦炭空铁矿石的对冲操作。