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黑色点评20201208
作者:黑色团队 | 来源:金元期货咨询部 | 点击数:772 | 日期:2020-12-08


    一、消息面

    1、上证指数震荡小跌,收盘报34106点,成交量未能持续放大,预计维持区间震荡走势为主;IFIHIC股指期货震荡走势,涨跌互现。对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度,关注逢低买入机会为主。

    2、基差:螺纹272, 热卷67,铁矿石130,焦炭—265

    3、生产利润:螺纹钢毛利53/吨,热卷200/吨,电炉毛利88/吨,焦炭利润600/吨。

    二、走势点评

    螺焦矿冲高回落,高位震荡走势。RB21053914,涨401.03%);J21052417.5,涨150.62%); I2105912,涨70.77%)。

    螺纹:终端整体需求放缓,螺纹去库速度环比大幅放缓,成材消费淡季来临;高库存与高价格进入冬储的风险还是很大的,钢材暂难有进一步上行动力。短期预计维持高位震荡走势为主,目前短流程成本在3700—3800区间,12月份螺纹难有趋势性交易机会,短线交易为主。

    铁矿石:淡水河谷的产量预估不及预期和库存持续下降的影响,铁矿石维持强势,再创近期新高。临近交割, 2101合约快速收敛于现货,基差修复行情基本运行完毕;由于成材消费进入淡季,随着铁矿石持续走高,钢厂利润不断萎缩,钢材产量也在逐步下降,原料冬储需求力度预计较有限;此外上周大商所连续对铁矿石出台监管文件,短期铁矿石的政策压力较大。外矿供应不及预期与需求即将下滑&监管压力的博弈影响铁矿石价格走势,预计铁矿石上方空间预计有限,目前估值已高,波动较剧烈,注意下跌风险,激进投资者逢高沽空。

    焦炭:焦炭第八轮现货提涨50/吨落地,市场预期本月仍有一到两次提涨,市场情绪较为积极,目前已经累计涨幅八轮达400/吨。供应方面仍偏紧,近期去产能政策仍在严格推进,焦企生产积极性高,但因环保问题开工有明显下降,供应收缩,焦企库存维持低位,出货顺畅,焦炭供应紧张格局有扩大之势,焦企挺价意愿强烈。需求方面,虽然目前唐山和河南地区钢厂存在阶段性因天气原因的环保限产,多限烧结,但钢厂高炉开工率仍维持高位,对原料需求存在刚性支撑,且目前钢厂焦炭库存处于较低水平,后续仍有补库需求。总体来看,焦炭供需偏紧的格局仍将延续,对焦炭价格的上涨形成有利支撑。目前焦化厂焦炭出厂价折合盘面2450/吨,焦炭回调空间或有限,偏多交易,或者进行买焦炭空铁矿石的对冲操作。