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金元期货黑色产业链跟踪报告20210408：终端需求支撑，黑色震荡偏强

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：1903 | 日期：2021-04-08

市场点评

钢材：本周公布的螺纹钢表观消费量继续强势，接近去年年底高点，热卷消费也是表现良好。虽然钢厂利润已经处于高位，但是受制于环保限产压力，整体增量较为有限。在终端需求支撑下，钢材库存延续去化态势。综合来看，短期供需面有支撑，预计钢价震荡上行趋势未变。

铁矿石：新一期澳洲铁矿石发货量和巴西发货量均有所回落，钢厂和港口库存表现平稳。需求端，钢厂利润高位下生产积极性较高，同时有高炉计划复产，钢厂原料补库需求增加。铁矿石市场在环保限产达到预期之后，市场情绪趋稳，叠加修复贴水的需要，预计跟随成材震荡偏强运行。

焦炭：上周焦化开工微降，内蒙、唐山部分焦企受环保影响有限产现象，而且焦炭生产也受制于原料供给偏紧。唐山地区汽运管控、高炉限产下，焦炭需求持续受到影响。考虑到钢价上涨之后钢厂利润处于高位，盘面利润估值较低，短期焦炭有望偏强运行。

焦煤：山西部分地区受环保督察影响，产地供应有所缩减，加之蒙方疫情影响，通关车次锐减。焦企生产积极性依旧较高，加之后期新投产能的释放，焦煤补库需求回升。焦煤供需面支撑焦煤现货价格偏强运行，然而盘面上焦煤估值偏高，短期处于高位震荡的状态。

动力煤：产地方面，陕北矿区安全环保检查进行，下游寻货采购积极性不及前期；内蒙古地区月初煤管票按核定产能发放，矿区煤种需求较显分化。港口方面，当前港口库存高位小降，终端电厂对于高价煤产生消极抵抗情绪。综合来看，高煤价引发政策干预，动力煤期价大幅波动，短期以震荡思路看待。

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