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金元期货黑色产业链跟踪报告20210816：多空交织，黑色震荡运行

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：1977 | 日期：2021-08-16

市场点评

钢材：上周消息面多空交织，一方面钢厂减产预期仍有扰动，叠加当期需求偏弱，钢价依旧保持震荡。8 月是淡季和旺季的转换节点，后市需要关注限产的实施进度和力度，以及市场需求的变化。我们总体判断随着淡季效应减弱，钢铁需求呈现回升趋势，叠加供给收缩预期不改，钢价震荡偏强运行。

铁矿石：从铁水日均产量变化来看，铁矿需求端出现止跌企稳的迹象，同时随着下游采购意愿的逐步回暖。供给来看，海外发货量保持平稳，而港口库存总量持续回落，对铁矿现货价格的支撑力度逐步增强。前期在下半年集中减产的预期作用下，铁矿石大幅下跌，短期有望企稳。

焦炭：由于焦煤价格的持续上涨，焦化企业利润不断压缩，因此焦化企业接二连三提涨，同时开工积极性较高。从钢厂开工率和铁水产量来看，短期焦炭需求较为稳定，同时当前焦炭整体库存处于同期低位水平，对于高位焦价有支撑，预计焦炭短期仍将高位震荡运行。

焦煤：目前原煤供应有所恢复，但整体产量仍处于低位水平，同时蒙煤通关量偏低，澳煤难以进口，供给偏紧格局仍在持续。需求方面，当前焦炭三轮提涨范围有所扩大，焦化企业心态有所改善，焦化开工率保持相对高位，对原煤采购仍较为积极。供需矛盾仍存，焦煤易涨难跌。

动力煤：供给来看，此前内蒙批复的临时用地以及核增产能预计要到9月才能产出，当前煤管票相对还较为充裕，因此日均产销量有所上升。不过青海出现煤矿冒顶事故，市场担忧产区安全检查升级。随着旺季需求高峰过去，电厂煤炭日耗将走出拐点，需求压力正在减轻，预计动力煤继续高位震荡。

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