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金元期货黑色产业链跟踪报告20210819:产业链矛盾突出,黑色继续分化运行
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:217 | 日期:2021-08-19


    市场点评

    钢材:近日钢价出现较为明显的回落,一方面较差的房地产和基建数据导致螺纹需求预期大幅下调,另一方面钢材产量逐渐企稳,供给收缩预期下降,加之较高的钢材盘面利润面临压缩的压力。短期看现货需求依然较差,不过终端需求较差,除了趋势性因素外,也受到疫情和洪涝影响。关注需求边际变化,总体不宜过分悲观。
     
    铁矿石:从铁水日均产量变化来看,铁矿需求端出现止跌企稳的迹象,同时随着下游采购意愿的逐步回暖。供给来看,海外发货量保持平稳,而港口库存总量持续回落,供给结构性矛盾仍存。不过在钢材需求预期不佳以及钢厂减产的影响下,铁矿石延续大跌走势。考虑到基本面有待观察,铁矿石追空需谨慎。
     
    焦炭:由于焦煤现货价格的持续上涨,焦化企业接二连三大幅上调焦炭价格,但焦化企业利润依旧维持在偏低的水平。从钢厂开工率和铁水产量来看,短期焦炭需求较为稳定,同时当前焦炭整体库存处于同期低位水平,对于高位焦价有支撑,预计焦炭短期仍将高位震荡运行。
     
    焦煤:短期原煤产量虽有所增加,但国内焦煤产量增量有限,同时蒙煤通关量偏低,澳煤进口遥遥无期,市场缺口难以弥补。需求方面,焦炭价格连续提振,焦化企业心态有所改善,焦化开工率保持相对高位,对原煤采购仍较为积极。市场供需矛盾支撑下,焦煤延续强势。
     
    动力煤:供给来看,此前内蒙批复的临时用地以及核增产能预计要到9月才能产出,当前煤管票相对还较为充裕,因此日均产销量有所上升。目前旺季耗煤水平下,终端刚需采购对短期煤价形成一定支撑,但是立秋后天气转凉,居民用电需求也将下降。关注供需边际变化,短期动力煤延续高位震荡。