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金元期货黑色产业链跟踪报告20210823:愈演愈烈,黑色警惕高位波动风险
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:193 | 日期:2021-08-23


    市场点评

    钢材:近期供需两端对于钢价形成压力,一方面房地产新开工及销售明显弱于季节性,同时表观消费量较前期高点下降明显。另一方面钢材产量逐渐企稳,供给收缩预期下降,加之较高的钢材盘面利润面临压缩的压力。我们总体判断随着淡季效应减弱,钢铁需求将边际改善,以及国内外价差支撑,预计钢价将震荡偏强运行态势。
     
    铁矿石:由于粗钢压产叠加钢材消费预期不佳,迫使钢厂对铁矿石采购需求下降,钢厂消耗自身库存为主。供给来看,海外发货量保持平稳,随着船只卸港增加以及需求减少,港口库存周环比增加。虽然铁矿石贴水现货幅度较大,但是煤焦原材料大幅上涨压制铁矿石价格,铁矿石震荡思路操作。
     
    焦炭:虽然远期焦炭市场面临新增产能投放以及压减粗钢产量的利空,但是焦煤供应缺口不弥补,焦化成本支撑刚性,焦炭易涨难跌。近日焦炭现货价格连续上调,焦化企业利润仍然不佳。短期焦炭需求较为稳定,同时当前焦炭整体库存处于同期低位水平,对于高位焦价有支撑。不过政策调控压力也在加大,焦炭追高需谨慎。
     
    焦煤:短期原煤产量虽有所增加,但国内焦煤产量增量有限,同时蒙煤通关量偏低,澳煤进口遥遥无期,市场缺口难以弥补。近期主产地煤矿优质主焦、肥煤等各煤种供不应求,供应端延续紧张局面,下游焦企需求旺盛,多补库积极,煤矿出货顺畅。市场供需矛盾支撑下,煤价延续涨势,不过也要关注政策调控压力加大焦煤价格高位波动的风险。
     
    动力煤:此前内蒙批复的临时用地以及核增产能预计要到9月才能产,另外天气因素以及突发事件也阻碍了产地煤炭的供给。目前全国范围高温天气明显缓解,加上南北方的多雨,下游电厂日耗有回落的迹象。不过目前旺季耗煤仍然处于高位水平下,终端刚需采购对短期煤价仍有较强支撑。关注供需边际变化,动力煤追涨需谨慎。