• 123
  首页 > 金元研究 > 名家论市


金元期货黑色产业链跟踪报告20210826:旺季有支撑,黑色高位震荡
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:175 | 日期:2021-08-26


    市场点评

    钢材:近日钢价先扬后抑,短期来看供给端受到抑制,而需求端有所企稳,值得关注的是在7-8月受疫情管控及洪涝影响后,9-11月需求存在回补可能,加之原料端表现强势,钢价受到支撑。不过房地产周期转弱的迹象越发明显,加之政策端对于大宗商品的压力,钢价短期处于承压运行的状态。关注需求变化,短期钢价震荡思路。
     
    铁矿石:虽然粗钢压产叠加钢材消费预期不佳,迫使钢厂对铁矿石采购需求下降,钢厂消耗自身库存为主,但是高频数据显示钢厂产量逐步企稳,钢厂压产的时间窗口预计临近年底,铁矿石短期供需矛盾有所缓和。后期来看,煤焦价格大幅上涨之后高位波动风险加大,而铁矿石在供需相对平衡的情况下盘面贴水修复,铁矿石震荡偏强运行。
     
    焦炭:由于成本端焦煤强势上涨,焦化企业利润即使连续上调之后依旧维持在偏低的水平。从钢厂开工率和铁水产量来看,短期焦炭需求较为稳定,同时当前焦炭整体库存处于同期低位水平,支撑焦炭价格高位运行。短期焦煤供给偏紧的格局难以改变,预计焦炭短期仍将高位震荡运行。
     
    焦煤:短期原煤产量虽有所增加,但国内焦煤产量增量有限,同时在最新中蒙口岸疫情防控及通关政策影响下,短期进口煤供给矛盾加大。需求方面,焦化企业通过连续涨价转移成本压力,焦化企业心态尚可,焦化开工率保持相对高位,对原煤采购仍较为积极。市场供需矛盾支撑下,焦煤高位震荡偏强运行。
     
    动力煤:供给来看,目前关于产地放量的消息不断,但实际放量现阶段还不理想。目前旺季耗煤水平仍然处于高位,下游电厂库存又处于低位状态,终端刚需采购对短期煤价形成较强支撑。不过考虑到立秋后天气转凉,居民用电需求也将下降,同时政策压力也在加大。关注供需边际变化,短期动力煤延续高位震荡。