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金元期货黑色产业链跟踪报告20210830:供需再平衡,黑色易涨难跌
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:128 | 日期:2021-08-30


    市场点评

    钢材:供给来看长、短流程利润改善,刺激钢厂复产,但当前产量相比历史同期依然偏低,低产量使去库持续,支撑现货市场。值得关注的是在7-8月受疫情管控及洪涝影响后,9-11月需求存在回补可能,近日建材成交量已经有所回升,加之铁矿石表现强势,钢价震荡偏强思路。
     
    铁矿石:随着近期钢厂减产节奏出现放缓,铁水产量已经趋稳,近几周始终维持在接近230万的水平。近几月铁矿石进口量偏低,港口库存积累幅度有限,供需再平衡下,铁矿石价格强势反弹。随着市场情绪逐步偏多,高基差对盘面的支撑作用将显现,铁矿石震荡偏强运行。
     
    焦炭:虽然焦炭价格连续上调,焦化企业利润好转,但是陕西地区部分焦化企业实行不同程度限产以及山西局部地区限产,供给依然偏紧。从钢厂开工率和铁水产量来看,短期焦炭需求较为稳定,同时当前焦炭整体库存处于同期低位水平,特别是焦化企业库存下降显著,预计焦炭短期仍将高位震荡运行。
     
    焦煤:目前原煤供应有所增加,但整体产量处于近四年同期历史低位,同时蒙煤通关量低位,澳煤进口遥遥无期,市场缺口难以弥补。需求方面,焦炭价格连续提振,焦化企业心态有所改善,焦化开工率稳定,对原煤采购仍较为积极。市场供需仍存,焦煤震荡偏强运行。
     
    动力煤:从基本面来看,虽然产地保供如火如荼,但是实际放量不明显,全国多地依然因能源供应不足而被迫限电。煤炭现货价格有所回升,下游电厂采购积极,化工以及焦化等用户采购积极。目前旺季耗煤水平仍然处于高位,但是政策调控压力以及市场预期不佳使得短期动力煤高位震荡运行。