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金元期货黑色产业链跟踪报告20210909：供需矛盾突出，煤焦继续大幅上涨

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：1902 | 日期：2021-09-09

市场点评

钢材：近期河北、江苏等地陆续出台钢厂限产政策，钢厂供给收缩预期进一步强化。需求来看，8月份建筑材消费量偏弱，预计随着 9 月份天气好转和疫情疫情稳定，钢材需求边际改善。9 月份需强供弱下，供应缺口将扩大，本周公布的螺纹钢库存数据下降明显，预计钢价仍将维持偏强运行态势。

铁矿石：国内钢厂压产政策逐渐落实，9月份钢厂集中检修增加以及秋冬采暖季限产更加严格，铁矿石需求预期不佳。近期澳洲巴西的发运量和国内到港维持稳定，港口库存也出现一定幅度积累。虽然钢厂铁矿石库存较低，但是减产背景下钢厂补库积极性较弱，铁矿石延续低位震荡走势。

焦炭：山东、山西等地焦化企业限产，供应端局部收紧，目前整体焦炭库存仍在低位，特别是焦化企业库存。从钢厂开工率和铁水产量来看，短期焦炭需求较为稳定。成本端焦煤继续强势上涨，焦化企业利润受到挤压，焦化企业上调焦价转嫁成本压力，预计焦炭延续偏强运行走势。

焦煤：煤矿严控超产，各地受环保、安全检查及能耗双控等因素影响，煤矿整体产量依旧偏低，同时受到疫情影响蒙煤通关量低位，澳煤进口遥遥无期，市场缺口难以弥补。需求方面，焦炭价格连续大幅上涨，焦化企业心态尚可，加之焦煤供给矛盾短期难以有效解决，对原煤采购仍较为积极。近日焦煤期现价格大幅上涨，焦煤易涨难跌。

动力煤：从基本面来看，虽然产地保供如火如荼，但是实际放量不明显，各矿库存维持低位。近日煤炭现货价格继续回升，需求来看旺季耗煤水平仍然处于高位，下游电厂采购积极。全国重点电厂库存依旧偏低，北方地区煤炭冬储库存仍然较低，后续采购补库需求仍存在，预计动力煤仍将震荡偏强运行。

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