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金元期货黑色产业链跟踪报告20210913：钢厂加大减产力度，原料端承压回落

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：1968 | 日期：2021-09-13

市场点评

钢材：目前江苏和广西等地受能耗指标不足影响，开始对钢铁等高耗能行业进行督察，钢厂近期减产压力较大。需求端，全国高温天气减少，施工环境好转，日均建材成交量环比回升，基建需求回升也将对钢材需求形成支撑。整体看，9 月份需强供弱下，供应缺口将扩大，库存下降的斜率将陡峭化，从而支撑钢价偏强运行。

铁矿石：近期各地钢厂减产预期轮番发酵，市场对铁矿需求端的悲观情绪再度升温。下游采购意愿仍较为低迷，日均疏港量和港口现货日均成交量均再度回落，不过港口库存并未进一步积累。虽然钢厂铁矿石库存较低，但是减产背景下钢厂补库积极性较弱，铁矿石延续低位震荡走势。

焦炭：由于环保督察组入住山东，济宁、菏泽、泰安等地焦化出行不同程度限产，同时山西地区部分焦化企业由于利润偏低而主动减产，导致焦化企业开工率大幅下滑。从钢厂开工率和铁水产量来看，铁水产量开始一步下降，需求短期持稳偏弱，而且有继续回落的压力。考虑到政策调控压力，预计焦炭高位震荡运行。

焦煤：煤矿严控超产，各地受环保、安全检查及能耗双控等因素影响，煤矿整体产量依旧偏低，同时受到疫情影响蒙煤通关量低位，澳煤进口遥遥无期。需求方面，由于环保以及利润压力，焦化企业开工率有所下降，焦煤整体库存有所积累。随着政策调控压力加大以及需求端支撑减弱，焦煤高位震荡运行。

动力煤：近期发改委、能源局加大价格管控力度，后续在保供稳价政策下后续核增产能有一定增长空间。9月份以来下游日耗高位震荡，未出现明显回落态势，下游库存低位下采购情绪保持良好。全国重点电厂库存依旧偏低，北方地区煤炭冬储库存仍然较低，后续采购补库需求仍存在，预计动力煤将高位震荡运行。

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