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金元期货黑色产业链跟踪报告20210927：利空消化，铁矿石有所企稳
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2015
| 日期：2021-09-27
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市场点评
钢材：上周螺纹钢产量大幅减少36万吨，同比降幅超100万吨，以江苏为主的华东、华南减产力度提升，减产计划多数持续至月底，部分持续至10月中。需求虽然有望季节性改善，但是9月地产成交继续回落，房企违约事件使拿地、资金更为紧张，预计四季度地产新开工季节性回升空间有限。短期在供给收缩占据主导下，钢价震荡偏强运行。
铁矿石：近期全国各地钢厂减产力度不断加码，江苏，浙江开始出现集中减产，短期钢厂减产力度仍较强，铁水产量进一步下降。不过临近国庆长假，下游出现了一定规模的补库，港口现货日均成交量出现明显增加，日均疏港量也有所改善，加上盘面铁矿石贴水现货幅度较大，铁矿石低位企稳。
焦炭：华东地区近日部分焦企4.3米焦炉已关停，涉及产能80万吨，山东地区尚剩余100万吨产能4.3米焦炉，也可能关停。在能耗双控以及环保限产的影响下，短期焦化企业开工率难以大幅提升。不过若维持全年粗钢不增长的情况来看，未来9-12月份月均粗钢产量将下降1100万吨。从近期钢厂产量和铁水产量来看都有回落的压力，预计焦炭震荡运行为主。
焦煤：目前原煤供应并未明显改善，在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下，供应端仍难以大幅放量。需求方面，由于环保以及能耗压力，焦化企业开工受限。虽然政策调控压力仍存，但是主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价保持坚挺，焦煤高位震荡运行。
动力煤：临近国庆，主产地环保检查再度严格，内蒙地区月底煤管票紧缺煤矿有停产现象，陕西地区高耗能企业暂停领取煤管票，产量有一定影响，大矿排队装车持续良好。9月份以来下游日耗高位震荡，未出现明显回落态势，下游库存低位下采购情绪保持良好。短期下游电厂的绝对低库存给予煤价支撑，不过谨防政策调控压力导致动力煤期价高位波动。
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