• 123
  首页 > 金元研究 > 研究资讯


金元期货黑色产业链跟踪报告20211018:煤炭强势上涨,谨防高位波动风险
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:3419 | 日期:2021-10-18


    市场点评
     
    钢材:受需求疲软及减产松动的预期影响,钢价近期承压运行。前期减产力度较大的江苏、广西部分复产,但是我们看到螺纹产量仍然较高点明显回落。10月以来还未看到需求明显改善,加上房地产拿地、开工持续下降,螺纹钢需求也是难以乐观,另外旺季也过大半,市场信心也是略显不足。综合来看,现在供需两弱,钢价高位震荡运行。
     
    铁矿石:近期关于纠正某些地方“一刀切”限电被强调,长流程钢厂减产力度短期出现边际减弱。不过要完成粗钢同比不增的全年目标,四季度铁水仍有较大的减产压力。随着供需矛盾积累,上周进口矿港口库存大幅累库,当前库存水平已升至近年历史同期高位水平。在供需矛盾仍存情况下,铁矿石继续承压运行。
     
    焦炭:华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产,江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右,山东地区焦化企业开工率在30-40%左右,短期焦化企业开工率维持在相对低位。虽然受到钢厂减产影响,焦炭需求也是受到一定制约。但是供需支撑以及煤炭价格大幅飙升带动焦炭价格维持强势,后期谨防高位波动风险。
     
    焦煤:随着山西地区煤矿的陆续复产,供应端将有所恢复。不过当前煤炭资源紧张,部分煤矿企业以保供电煤为主,焦煤产量短期供应仍将偏紧。钢企业原料煤库存多降至低位,部分焦企存有补库需求,且优质资源供应紧张,对焦煤价格有较强支撑。综合来看,焦煤供需矛盾突出,加上煤炭价格大幅上涨带动焦煤拉涨,后期谨防高位波动风险。
     
    动力煤:虽然主产地保供政策不断加码,核增产能煤矿产量有所增加,但是市场运输受阻,叠加大秦线检修影响,主产区保供效果无法顺利传导至下游。需求来看,沿海电厂及内陆电厂日耗依旧维持偏高水平,加上近期全国气温迅速下降,北方供暖临近,市场仍维持供不应求格局。后期关注政策风险,谨慎高位波动风险。