市场分析

     前期美元强势施压全球资本市场，加上巴西醇油比价高于70%的阈值，能源驱动有所减弱，以及印度和泰国本榨季食糖产量和出口有望均出现不同程度增加，且季风或将利于新季作物生长，今明两年北半球总体供应仍较充裕等利空因素共振，国际糖价大幅下挫。不过原油近期再度大涨，加上巴西截止4月下半月累计产糖量为106.6万吨，较去年同期的215.7万吨减少109.1万吨，同比降幅达50.60%，巴西产糖量存隐忧，国际糖价再度站上19美分关口。后市关注焦点仍在巴西新榨季生产进度及制糖比变化。国内方面，国内食糖料将大幅减产，为糖价提供有效支撑，预计我国2021/2022榨季产糖量为960万吨，较上榨季减少超过100万吨。而且疫情整体得到防控下，市场对于未来食糖消费量预期转好。综合来看，在纯销期库存压力减轻、夏季消费旺季来临，内外价格倒挂等因素影响下，郑糖未来2-3月维持震荡偏强运行态势，2209合约关注5850一线支撑。

风险因素

     国际油价大幅下跌、巴西产量超预期、国内消费不及预期

金元期货白糖行情分析20220516：基本面有支撑，白糖震荡偏强.pdf