03.04--03.08当周主要宏观经济热点扫描

一、上周（02.25—03.01）主要宏观热点回顾

1、意大利大选结果及组阁进程

24——25日的意大利大选结果出现僵局，中左翼联盟获得29.55%的票数，贝卢斯科尼领导的中右翼联盟获得29.18%的票数，蒙蒂仅获得10.56%的票数令人失望，五星运动党获得25.54%的票数。根据意大利宪法，中左联盟赢得众议院选举，但是参议院的选举陷入僵局。由于没有任何党派（包括中左联盟和蒙蒂的结盟）赢得过半的票数，意大利或举行第二次大选，能否顺利组阁成为市场关注的重点，预计3月份意大利问题仍会是市场的较大利空，对美元指数的走强会起到较大的提振。

2、伯南克讲话支持宽松，QE政策有望延续

美联储主席伯南克在2月26日和27日前往国会作了半年度证词讲话，并对美联储当前所采取的大规模证券资产收购措施再度加以了辩护，称大规模资产收购措施带来的收益目前仍远远地大于其所可能引致的风险。在其讲话后，贵金属出现大幅上涨，伯老还对即将到来的自动减支启动发表了看法。他指出，如果3月1日自动减支启动，依据国会预算办公室的估计，将导致今年美国的经济增长率下降0.6个百分点。国会和政府应考虑不采用将大幅负担压在近期的自动减支，转而采用近期内更趋向于逐步削减赤字，而较长期更趋向于显著减赤的政策。整体来看，上述内容在某种程度上或暗示，与前期发表讲话的数位支持调整资产购买速度的委员相比，伯南克更倾向于维持当前的资产购买规模。而这也令市场此前对美联储提早退出的担忧有所消退。

3、黑田东彦被提名为新行长

2月28日日本政府向国会正式提名亚洲开发银行行长黑田东彦为日本央行行长人选，提名日本央行理事中曾宏和学习院大学教授岩田规久男为央行副行长人选。分析认为，一旦黑田东彦正式在3月下旬接替白川方明担任央行行长，日本央行历史料将翻开新的篇章。此前花旗银行曾预计：行长黑田东彦、副行长岩田规久男和中曾宏的组合，将是对日元疲弱极为有利的组合。一旦出现这种情况美元兑日元后市或将在95-100之间运行。

4、美国自动减支正式启动

由于美国民主党和共和党在减支增税上无法达成一致，美国自3月1日起850亿美元的自动减支计划开始生效，将在未来的7个月内按比例分配削减联邦各机构的预算，不过社会保障、医疗补助计划、军人退伍福利将不受自动减支措施的影响。奥巴马总统周五要求国会采取行动，以避免在3月27日联邦支出授权到期而关门，若能落实，则美国财政悬崖的影响会较小。标普周五表示，美国联邦政府预算的大范围削减所造成的影响将是有限的，自动减支将会很快被一个更完善的包括开支削减和收入增长的计划所替代。标普指出，“我们相信自动减支将是暂时性的，到第二季度时会有一个开支和增收的长期方案取代它。如果这一情况最终发生，我们认为自动减支对2013年的GDP增长将仅有轻微的不利影响。”

二、03.04—03.08当周主要宏观热点

3月04—3月08日当周，将有较多关注热点： 周一（4日）欧元集团会议；周三美国ADP就业人数、1月工厂订单；周四美联储褐皮书、日本英国和欧洲央行的议息会议尤其是欧洲央行行长德拉吉在议息后的讲话；周五美国非农就业人数（预期增加16万）；周六中国宏观经济数据，包括2月CPI（预期3%）、2月PPI、1—2月城镇固定资产投资和社会消费品零售数据。

1、欧元集团会议

欧元区各国的财政部长将在周一(3月4日)的欧元集团会议上讨论意大利政治局势状况。此前，意大利刚刚在本周日至周一(2月24-25日)举行了大选，但计票结果却显示该国新政府可能难产，这一度使市场恐慌情绪大幅提升。消息人士指出，在下周的欧元集团会议上，意大利政局将会成为各方无法回避的主要议题之一，虽然，意大利问题并没有被事先列入此次会议的正式会程之中。

2、各大央行3月利率决议

澳洲联储、日本央行、加拿大央行、英国央行和欧洲央行下周将分别举行3月利率决议。投资者对澳洲联储和英国央行的降息预期比较强烈，两大央行前期都强调必要时将采取进一步行动，不过在本次会议上采取行动的可能性并不高，预计英澳央行会再次强调本身的宽松立场，然而超预期的宽松行动将打压货币大幅下行；欧洲央行和加拿大央行预计也将按兵不动，至于日本央行，由于白川方明在3月下旬才正式卸任，新任日本央行行长黑田东彦或在4月决议上才能有所表现，所以市场并不对本次决议抱过高期待，不过对黑田新行长的超宽松政策预期有可能在未来一段时间导致日元维持疲软。

3、美国2月非农报告

美国2月非农报告是本周最重要的经济数据，该报告将披露就业市场的最新表现。若非农就业表现强劲，将进一步提高投资者对经济增长的乐观信心，以及强化美联储提前撤出刺激政策的预期，对美元有利，糟糕的数据无疑造成相反的效果。