金元期货步步高点睛2014-2-26

       重

要

财

经

信

息

1、美国12月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨13.42%，略好于市场预期；未季调房价指数环比下跌0.1%，与预期持平。美国2月里奇蒙德联储制造业指数为-6，远低于1月份的12；

2、德国统计局数据显示，去年四季度出口季率增长2.6%，而四季度资本投资和建筑投资季率均录得1.4%的增幅；

3、欧盟(EU)在欧元区经济预期报告中指出，欧元区今明两年的经济增速可能会超出预期，不过欧元区通胀增速或将低于预期。将对欧元区2014年GDP增速预期由1.1%上调至1.2%，将对欧元区2015年的GDP增速预期由1.7%上调至1.8%。将对欧元区2014年通胀率预期由1.5%下调至1%，将对欧元区2015年通胀率预期由1.4%下调至1.3%；

4、“2012年、2013年城投债规模迅速扩张，2014年将迎来接近3500亿元的兑付高峰，尤其以3月份、4月份到期量最高。”交行报告显示，城投债集中到期考验地方政府的融资能力，同时或将加大一级市场供给，对二级市场造成冲击；

品种

走势分析

现货价

操作建议

  IF1403

2月25日，央行进行1000亿14天正回购操作。中性偏紧的货币政策基调不会改变。全球各经济体公布的经济数据均有所不及预期，国内楼市担忧成为短期主要利空因素，打压股指大幅回落下破前期低点，震荡筑底走势不变，后期支撑与压力位于2110和2350；

 沪深300

指数2157.91跌56.6

短线交易

TF1406

目前TF1406主力合约CTD130008.IB收益率4.40%;期货标准券收益率4.58%，百元报价的DV01为-0.0410。

资金面上；上周央行净回笼资金580亿元，目前流动性仍然宽松，后市央行回收力度有待观察。利率上；近期市场短期资金利率快速回落，当前1、5年期国债收益率止跌企稳，10年期维持高位震荡。其他；2月汇丰PMI创7个月新低，短期内或对债市构成一定支撑。

观望，TF1403正向套利。

 CU1405

世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2013年全球铜市供应过剩38.7万吨，因精炼铜产量上升5.3%。中国1月精炼铜进口量为397,459吨，较上年同期增加63.5%。中国1月铜精矿进口量为100万吨，同比增加37%。沪铜增仓回落延续破位下行走势。后期关注支撑与压力为48150和54300；

 1#铜 49580-49820

空单持有

 AG1406

全球经济数据不及预期，乌克兰和意大利政坛动荡，市场对于2014年中国对黄金需求的强劲和印度放宽进口禁令的操作亦对贵金属构成支撑。白银成功选择向上方向短期大幅上行之后呈现出高位震荡态势，向上趋势形成。后期支撑和压力位于4200和5000；

  1#白银4340-4350

多单持有

 RU1405

中国2014年1月天然橡胶进口量为342,904吨，较去年同期增长36.5%；合成橡胶进口量为141,568吨，较去年同期下降1.5%。沪胶向远月移仓，再度增仓回落创出新低，在供应压力下空头趋势不变，当前价位避免追空。后期支撑和压力为14500和17600 ；

云南全乳胶上海报价：14600

短线交易

PTA1405

PTA增仓下行，空头走势没有改变，基本面PX现货价格1217（FOB韩国）。现货价格连续走低。国内PTA装置负荷连续下降，下游产品现货价格持续走低，聚酯库存增加，市场需求清淡，TA平均库存增加到8.5周，市场短期压力仍在加大。后期支撑压力分别位于6400和7110；

江浙主流报价：6350-6400元/吨

空单持有

L1405

   塑料冲高回落，但此前震荡上行的走势转为向下突破。国内PE库存环比增长幅度有所回升，石化库存不断累积，节后突破了100万吨，商家积极出货导致现货价格自高位连续回落，交易所仓单为22。市场整体压力持续上升，保持空头思路为主。

 上海7042吉化：10900

空单持有

J1405

   环境保护部副部长翟青表示，至2017年年底，京津冀鲁四省市将削减煤炭消费8300万吨，其中，北京市削减1300万吨，天津市削减1000万吨，河北省削减4000万吨，山东省削减2000万吨。近期国内钢厂下调焦炭采购价20-30元/吨。焦炭低位震荡，空头思路，逢高抛空。

 唐山准一级焦：

1420-1440元/吨

短线交易

RB1405

   螺纹钢增仓延续破位下行。近期螺纹钢库存直线增加。原料方面联合金属网数据显示，截至2月14日，全国34个港口铁矿石库存10086万吨，较前一周大幅增加456万吨，自2012年来再度突破亿吨大关。工人陆续返回工地，采购需求逐渐恢复，供应压力仍然较大。

 上海HRB40016-25mm：

3200-3220元/吨

逢高短线空单交易

FG1405

   华东市场涨价企业较多，山东德州晶华按照计划上调2元/重量箱，滕州金晶上调1-2元/重量箱，山东金晶今日上调1元/重量箱，江苏华尔润上调1元/重量箱。玻璃减仓下跌，当前走势较周边品种偏强。后期支撑和压力1200和1350一线。

 张家港华尔润5mm平板：1404元/吨

短线交易

Y1405

天津四级6700元/吨，较上昨日持平，成交议价；山东四级集中出厂报价6750元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价为主；江苏四级6750元/吨，较昨日持平，成交议价。豆油小幅震荡，连续站上前期压力区，后期支撑压力位于6000和6950；

 江苏四级豆油：6800

观望

P1405

  目前国内主要港口棕榈油库存接近118万吨，较前一周增加12万吨，较节前增加近18万吨；其中广州港库存扩大至45万吨左右，天津港超过22万吨，张家港及周边约14万吨，日照港接近8万吨。棕油小幅震荡，短期仍处反弹周期，后期支撑和压力5500和6300；

张家港24度棕油：6000元/吨

观望

M1409

   目前国内进口大豆库存约550万吨，较前一周上升20万吨，较春节前增加近60万吨。豆粕冲高回落再度回到近期高位，仍处震荡区间，形态上仍表现出震荡上行走势，后期支撑和压力关注3360和3800；

江苏：

3760

逢低多单交易

SR1405

   印度制糖企业协会(ISMA)在报告中称，2013/14年度截至2月15日印度产糖量同比上年减少13.9%，仅达到1430万吨，该份报告还称，截至2月15日印度共有485家糖厂开榨生产，而上年同期为500家。白糖冲高回落，大趋势保持空头思路，上方压力区4670-4800，反弹有受阻迹象，后期支撑与压力位于4300和5400；

南宁：

4600元/吨

空单设好止损持有

    交

     易

提

示  

审计署数据显示，截至2013年6月底全国地方政府负有偿还责任的债务中，2014年到期需偿还的占比21.89%，约2.39万亿元。交行金融研究中心一份报告则称，2014年城投债将迎来近3500亿元的兑付高峰，尤以3、4月份到期量最高。

2月25日，央行进行1000亿14天正回购操作。上周公开市场重启了正回购，但对资金面影响有限，银行间市场短期利率继续走低。

国家外汇管理局2月25日发布2013年中国跨境资金流动监测报告。2014年，我国跨境资金延续较大净流入的内外部因素依然存在。一是2014年全球经济尤其是发达经济体表现将好于2013年。二是我国全面深化改革、进一步提高市场的作用，将提振外方投资者信心，促进直接投资等长期资本持续流入。三是主要发达经济体维持低利率货币政策，使得国内外继续维持正向利差。

风

险

提

示

    本策略仅供读者交流探讨，不作为读者投资交易依据，如有据此入市交易者，风险自负。

欢迎真诚、有投资意向的朋友来电交流，共谋发展。电话：0898-66527240；0898-66527229；我们以电话指导（针对个别客户）、盘前短信提示、盘中QQ一对一实时指导、盘尾评述等方式为我们的客户提供服务。投资俱乐部QQ群号：148888591。

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