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金元期货黑色产业链跟踪报告20210705：基本面有支撑，黑色再度走强
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2255
| 日期：2021-07-05
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市场点评
钢材：上周甘肃和安徽等地相继开展压减粗钢产量工作，此前，徐州地区亦召开类似的压产会议，地方政府开始逐步落实工信部关于开展“2021 年钢铁去产能回头看，粗钢产量压减”的工作，下半年供应有望收缩。当前季节性需求走弱对钢价影响已经趋弱，同时还看不到下游需求周期性的拐点。综合来看，今年钢铁需求存量较大而且相对稳定，供给来看预计下半年减产压力会加大，供需支撑下钢价有望震荡偏强运行。
铁矿石：近期铁矿石盘面价格在政策面以及基本面的双重影响下波动较大。从供给来看，澳巴发运总量整体变化较小，根据船期推算，到港增幅较大，港口库存小幅积累。需求方面，钢厂限产以及盈利下降导致前期铁矿石需求有所削弱，不过随着钢厂复产，铁矿石需求边际改善。综合来看，铁矿石高位运行还是主基调。
焦炭：上周部分区域焦化企业出现短暂限产，预计很快能够恢复。下游钢厂的焦炭库存不高，短期还有补库需求支撑。虽然钢厂减产的政策预期逐步升温，但是短期来看钢厂是处于复产的过程，更有利于焦炭需求的改善。综合来看，目前焦炭现货价格偏高，钢厂利润不佳，对于焦炭上涨抵触情绪较强，但是由于钢价支撑也是较强，焦炭期价震荡运行为主。
焦煤：大庆前主产地煤矿开工持续受限，近期部分煤矿逐步验收复产，蒙古疫情影响进口通关效率较低，国内焦煤供给总体偏紧。下游焦企利润较高，近期焦化企业开工率逐步恢复，焦煤需求保持良好。虽然下半年钢厂存在减产预期，但是近期钢价有所企稳回升，同时钢企以及焦化企业复产推动需求端改善，预计焦煤仍将高位运行。
动力煤：七一过后，虽然保供稳价政策预期加强，但是目前港口高卡煤货源缺乏，加之发运成本高，港口煤供给难以有效增加。需求端来看，在 7 月中旬后，行业将进入迎峰度夏旺季，电厂日耗将有明显的季节性增长，加之港口和电厂存煤整体处于中低位，供需矛盾仍存。综合来看，在旺季需求释的节奏下，煤价有支撑，短期价格有望继续维持高位。
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