油脂
原油大幅下挫及整体商品普跌带动下，油脂连续两日明显回落，重归前期行情上涨启动位置，跌破各条均线支撑。
五一之后强劲反弹是国内各油脂库存相对去年同期低较多，引发行情加速，而后期棕榈油进口加速、以及国内豆油压榨加速，库存将有望攀升。总之油脂基本面上好于去年同期，但不具备大牛市的可能，多头应见好就收。12日晚美农业部供需报告预测美豆库存1360万吨，再创9年新高，全球大豆库存也到达9655万吨，也是历史最高水平，美豆及全球大豆都明显供过于求，豆类价格均将承压。国内棕榈油库存较去年同期大幅下滑，主要是融资进口减少，内外价格倒挂导致，随着内外价差缩小，棕榈油进口会逐步攀升，且全球棕榈油供过于求今年继续保持，棕榈油也不具备大幅上涨的外部环境。除非厄尔尼诺发生，市场目前有些提前炒作的动作。
技术上，油脂中期反弹结束，再次探底。
操作上，油脂回落日均线均跌穿，行情迎来宽幅震荡，行情回落至4月初震荡区间上沿可尝试回补多单，毕竟夏季容易出现天气炒作，行情进一步下跌空间有限。
 

豆粕
美豆供需报告利空下，阴跌不断，昨日跟随整体市场氛围，跌幅加大，跌至年内低点附近，预计后市仍有下跌空间。
2015/16年度美豆种植面积历史最高，5月份美豆供需报告2015/16年美豆产量及单产进行预测，产量高达1.04亿吨，仅低于去年，而期末库存攀升至1350万吨，为9年新高，报告利空；同时预估全球大豆2015/16年库存9622万吨，而2014/15年度才8554万吨。所以，美豆供需情况依旧供过于求，以及全球大豆供需充裕，基本面偏空。即便利空出尽也难令豆粕熊转牛，豆粕行情要演变成大幅上涨，需要天气炒作配合才行，基本面上粕类不具备做多的因素，要等未来的天气炒作了。
技术上，美豆下跌趋势不变。国内连豆粕下跌势头未变。
操作上，豆粕菜粕目前价格偏低，市场进一步打压的意愿不强。所以目前无单还是观望等待吧，没有明显反弹，新空单难于入场，而明显反弹，又得需要天气炒作，所以目前消息真空期，缺乏操作机会。菜粕跟随豆粕操作。

 5月20日豆类油脂日报.doc