油脂
厄尔尼诺炒作暂告段落,各个油脂供过于求基本面回归,加上希腊债务违约风险担忧,油脂仍将保持震荡整理阶段。
6月美豆供需报告平淡,对美豆单产并未调整,所以对市场无影响。新年度美豆库存略微下调至1290万吨,5月份为1350万吨,美豆乃至全球大豆供过于求并未改变,继续压制豆油价格。国内进口大豆也6月进口700万吨,天量进口还将持续数月,对国内豆类类造成很大压力;4、5月份后棕榈油进口加速、以及国内豆油压榨加速,棕榈油、豆油库存将有望攀升,抑制了油脂的涨幅。马来西亚6月供需报告也利空,马棕榈油产量增加高于预期,库存依旧很高,令棕榈油期价大幅下滑。总之,油脂供需基本面上是偏空状态,如果没有厄尔尼诺天气,油脂还会再次探底。近几日市场受到希腊引发的系统性风险,油脂期价迎来大幅下跌,但是由于厄尔尼诺依然存在,关注油脂下跌企稳后买入机会,关注希腊债务谈判问题。
技术上,油脂震荡上行不改,短中期进入宽幅震荡。
操作上,油脂暂时观望,等待企稳,等待希腊问题进展后再动作,不建议追空,等待天气再次炒作的做多机会。
豆粕
美豆技术性强劲反弹,配合略多的雨水天气,国内豆粕跟随反弹,但反弹持续性难于持久,粕类后市仍将继续下跌。
近期美豆产区雨水较多,市场担忧影响没有生长,但雨水对美豆的产量影响有限,如果不是强烈干旱天气,美豆还是很难走出大幅上涨的态势。6月美豆供需报告维持5月份大部分数据,略微上调需求,令2015/16年度美豆库存降至1290万吨,低于5月的1350万吨,库存依旧很高;下调全球大豆2015/16年库存9322万吨,虽低于5月,但仍是历史天量库存。所以,美豆依旧供过于求,以及全球大豆供需充裕,基本面偏空。豆粕行情要演变成大幅上涨,需要极端天气炒作配合才行,基本面上粕类不具备做多的因素,目前近看能跌至什么位置。厄尔尼诺对美豆的影响是,增加美豆产量,所以美豆不能寄望于厄尔尼诺天气炒作。
技术上,美豆下跌趋势不变。国内连豆粕下跌势头未变。
操作上,豆粕菜粕无单观望,等待反弹钝化再空,以做空9月合约为主,反弹至2600以上可尝试放空,40点止损。菜粕跟随豆粕操作。