【行情早评】

07月20日，塑料主力1509合约高开，早盘冲高后，震荡下行并跌破前一个交易日低点，之后反弹并收复跌幅，尾盘收高，报收于9330元/吨，上涨40元/吨，持仓量较前日减少4904手至360372手；PP主力1509合约低开，早盘上冲之后便震荡下行，下午开始反弹并收高，报收于8175元/吨，上涨65元/吨，持仓量较前一个交易日减少14090手至267576手。

国内塑料现货价：华北市场线性主流报价9150-9300元/吨，华东市场主流报价9300-9400元/吨，华南市场主流报价9450-9800元/吨；中油华东线性出厂价位9450元/吨，中油华南线性出厂价为9600元/吨，中油华北线性出厂价为9500元/吨；中石化华北线性出厂价为9450元/吨，中石化华东线性出厂价为9300元/吨，中石化华南线性出厂价为9600-9750元/吨。包头神华煤制塑料（7042）拍卖成交尚可，大部分成交。

国内PP现货价：华东拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华南市场拉丝主流价格在8150-8250元/吨，华北市场拉丝主流价7950-8150元/吨。包头神华煤制PP拍卖成交良好，绝大部分成交。

【市场动向】

美国原油库存意外减少，因冶炼商提高了产能利用率。但是美国成品油库存创历史记录，引发成品油过剩的担忧。OPEC将维持产油目标不变，因此长期看过剩的预期仍将不变，将对原油价格形成长期压制。中国汽车销量下降，将减少原油的需求；另外美联储年内稍后将降息，提振美元，对原油有压力；美国石油钻井数量再次减少限制油价跌幅。隔夜WTI原油09合约价格下跌0.87美元/桶至50.24美元/桶，隔夜布伦特原油09合约价格下跌0.47美元/桶至56.54美元/桶。

塑料社会总库存依然保持增加；石化装置7月下旬开工率将有所回升，将增加供应；目前下游需求总体不佳，同时下游采购意愿不高，平均开工率维持在五至六成左右；而北方地膜生产将迎来开工季节，塑料进口将减少，限制塑料的下跌空间。PP下游的夏季编织袋制品用量淡季，厂家开工率维持中等偏低的水平，资金流动性不高且成品库存高使得按需采购居多；随着检修的装置逐步复工，供应将有所回升；进口减少将起到一定的止跌作用。

【操作建议】

库存出现增加，另外目前下游拿货积极性依然不高，限制了市场气氛的活跃，随着7月份进口塑料减少，供应压力将获得一定的缓解；PP需求维持偏弱水平，且按需采购居多，供应将会有所增加使得价格面临压力，7月份进口量将回落，限制跌幅。隔夜原油价格继续低位运行，利空塑料和PP价格，长线投资者等待逢低吸纳的机会，短线投资者高抛低吸。