油脂
        国内油脂保持回落调整区间，消息面匮乏，行情演变为高位盘整，做空仍需等待。
        12月的美国农业部供需报告维持11月份供需数据，没有变化，对豆类没有影响。近期豆油现货大幅走高，因豆油需求旺季，市场偏强，加上买豆油卖豆粕套利较多，导致豆油走强，支撑整个油脂，加上整体市场大幅反弹。且美国对生物柴油政策的变化利多美豆油，令美豆油近一个月大幅走高，带动国内油脂攀升。从基本面上看，12月美农业部供需报告维持11月份的供需数据，美豆单产保持至48.3，，美豆产量1.08亿吨，期末库存维持1424万吨，报告平淡。美豆供过于求格局，产量更多，价格将更低已经是不可避免的事实。目光转至南美大豆，依旧预计明年增产，全球大豆依旧供过于求，所以，豆油的上涨注定是纸老虎。马棕榈库存290万吨，高于10月底库存283万吨，仍为15年最高，马棕榈油库存巨大，期价承压，但未来数月为季节性减产周期，马棕榈油价格或者受到一定支撑。整体而言，中长期来看，全球油脂库存仍然很高，空头市场转势并未得到基本面的支撑，油脂后期仍将重归跌势，而棕榈油受主产国季节性产量减少影响，下跌幅度或者有限。
        技术上，油脂中期反弹。
        操作上，油脂基本面与技术面不共振，观望为主。
 

豆粕
        豆粕反弹后震荡整理，美农业部供需报告平淡，豆粕期价缺乏推动因素，而美豆及全球大豆严重供过于求格局未变，豆粕后期依旧看跌。
        美农业部12月度供需报告维持11月份的数据，并未修改，美豆48.3，产量1.08亿吨，期末库存1424万吨，数据未修改，对市场无影响。美豆供过于求格局，产量更多，价格将更低，国内外粕类仍将继续探底，这个事大概率事件。而市场目光主要关注在美豆的出口及南美大豆之上，而因上年度的巴西、阿根廷大豆继续低价销往市场，美豆今年的出口很差，而南美大豆种植情况良好，丰产预计明显，所以全球大豆供过于求延续下去，美豆乃至全球豆类期价也将受到压制。近期美国生物柴油政策变化，刺激豆油中，但豆粕影响不大。
        技术上，美豆单边下跌，短期反弹。国内连豆粕单边下跌，短期反弹。
        操作上，空单持有，无单可考虑轻仓放空，新老空单均以12月2日高点止损。菜粕跟随豆粕操作。