油脂
        春节将至，商品震荡，油脂回到震荡区间下沿，跟随市场调整，目前缺乏主导基本面消息，弱势偏空格局。
        1月份美农业部供需报告略微下调美豆单产保持至48，低于12月份的48.3，美豆产量降至1.07亿吨，上月为1.08亿吨，下调出口及压榨数据，使得期末库存降至1197万吨，低12月份的1265万吨。尽管下调产品，但并不影响美豆供过于求格局。目光转至南美大豆，依旧预计明年增产，全球大豆依旧供过于求，所以，豆油继续看空。截止12月底马棕榈库存262万吨，低于11月底的290万吨，主要是棕榈油季节性减产，产量比上个月减少15%，所以库存才偏低，未来数月为季节性减产周期，或令棕榈油期价获得一定支撑。但是，整体全球棕榈油库存高企依旧压制，期价要迎来大幅上涨，难度巨大。所以，中长期来看，全球油脂库存仍然很高，空头市场转势并未得到基本面的支撑，人民币贬值带来的小幅利多可忽略，油脂仍以做空为主。
        技术上，豆油陷入宽幅震荡，棕榈油重回震荡区间。
        操作上，暂时观望为主，等机会做空。
 

豆粕
        豆粕技术性反弹后陷入震荡，人民币贬值带来的成本提升，期价支撑，但美豆及全球大豆严重供过于求格局未变，豆粕后期依旧看跌。
        人民币贬值，对豆粕是利多，毕竟进口大豆价格提升，所以近期可以看到豆粕略微强势，美豆相对疲软一些。1月份美农业部供需报告略微下调美豆单产保持至48，低于12月份的48.3，美豆产量降至1.07亿吨，上月为1.08亿吨，下调出口及压榨数据，使得期末库存降至1197万吨，低12月份的1265万吨。尽管下调产品，但并不影响美豆供过于求格局。市场目光主要关注在美豆的出口及南美大豆之上，而因上年度的巴西、阿根廷大豆继续低价销往市场，美豆今年的出口很差，而南美大豆种植情况良好，丰产预计明显，所以全球大豆供过于求延续下去，美豆乃至全球豆类期价也将受到压制。美联储加息，对豆粕的影响可忽略不计。近期人民币贬值带来的反弹，空间有限，反弹是很好的做空机会，今日可轻仓开空，下周若能继续反弹，继续逢高加仓做空。
        技术上，美豆单边下跌，短期反弹。国内连豆粕单边下跌，短期反弹。
        操作上，轻仓空单持有，不止损，如继续反弹，50点加空。菜粕跟随豆粕操作。