油脂
        上周油脂反弹至10日均线，上方压力开始显现，继续反弹动能有限，技术性面临回落，且市场氛围偏弱，仍有再次下跌风险，但中期来看，行情后期或者演变成宽幅震荡整理。
        基本面来看，4月份的阿根廷大降雨已经实际影响到阿根廷大豆产量约400-500万吨的下降，全球大豆库存也将对应的下调一些，全球大豆价格应再看高一线，5月份美农业部供需报告意外下调巴西产量只9900万吨，上月曾预计1亿吨以上，南美两国下调全球大豆库存数据，利多大豆价格。5月份美豆新年度供需数据显示，美豆单产仅为46.7，产量1.03亿吨，低于2015/16年度的1.07亿吨，上调压榨及出口，2016/17年度美豆库存预计将至830万吨，低于上年度的1211万吨，供需报告大幅利多。再看棕榈油，马来4月末棕榈油库存180万吨，环比降4.5%，3月末189万吨。未来几个月棕榈油产量开始逐渐恢复，棕榈油库存进一步减少的幅度有限，厄尔尼诺天气炒作也结束，马棕榈油缺乏利多，难以再次带动油脂期价走过，目前应将目光放至美豆及豆油。所以，长期来看，全球油脂库存仍然很高，空头市场转势并未得到基本面的支撑，但是美豆可能因阿根廷减产带来扭转走势，油脂行情大幅下跌的空间有限。目前期价已经跌至年初3月上涨区域，进一步下跌空间有限，但目前尚未企稳，仍有技术性下跌要求。
        技术上，油脂上涨趋势遭到破坏，或形成宽幅震荡。
        操作上，连续几日的反弹，短线一两日空单可进场参与，30-50点窄止损。
 

豆粕
        美豆及国内豆粕前高修整，上周技术性修整过快结束，不利于后期强势走高，行情或沦为高位盘整，随时有洗盘短期下跌的可能。
        4月份的阿根廷大降雨已经实际影响到阿根廷大豆产量约400-500万吨的下降，全球大豆库存也将对应的下调一些，全球大豆价格应再看高一线。5月份美农业部供需报告意外下调巴西产量只9980万吨，以前1亿吨以上，巴拉圭等南美小国产量也下调，全球大豆库存变得不那么宽裕，下调至7425万吨，低于4月份预计的7900万吨，数据后期仍有下调的空间。再看5月份美豆新年度供需数据，预计美豆单产仅为46.7，产量1.03亿吨，低于2015/16年度的1.07亿吨，因南美大豆产量下降，美豆需求将提升，上调压榨及出口，2016/17年度美豆库存预计将跌至830万吨，低于上年度的1211万吨，供需报告大幅利多。南美大豆产量下降影响全球大豆库存，消耗美豆出口。全球大豆供需上并未扭转供过于求，但供需情况已经与4月份前的情况有明显区别，价格已经无法回落至2016年年初位置，行情看高一线，1000以下将是美豆偏低价格。全球及未来下年度美豆库存已经有较大变化，已经不是明显供过于求，如果5、6月份美豆天气炒作，那么将迅速转为供不应求，下降趋势迅速变为上涨趋势，目前已经变盘的，涨幅一切看6、7月份的天气情况。所以一旦有较大的回落，应积极买入为主，等待7、8月份。
        技术上，美豆中级反弹。国内连豆粕单边上涨。
        操作上，多单持有，加仓但也继续持有，注意止盈，加仓单不能变为亏损。关注能否突破前高。菜粕跟随豆粕操作。