油脂
    整体市场回调，带动国内油脂下滑，前期获利丰厚，技术上也有调整的需求，油脂短期有高位整理的可能。

油脂基本面来看，11月份美豆供需意外利空，继续上调新年度美豆单产至历史最高纪录的52.蒲，高于10月份的51.4和去年的48，最终在最高种植面积和单产水平下，美豆产量达到历史最高纪录的1.16亿吨，高于9月份预计的1.14亿吨和去年的9100万吨。美农业部上调出口数据，巨大的产量下，美豆期末库存增加幅度较小，库存为1075万吨，高于9月的库存995万吨。目前来看，美豆出口强劲，出口数据达到5500万吨也是很有可能，人民币贬值下，进口大豆数量剧增，12月份美国农业部供需报告有可能将出口再次上调，另美豆库存略微下降，存在利多的可能。总体看，美豆的丰产，对豆价会形成压力，豆油影响有限。进入四季度之后，豆油替代棕榈油的作用开始显现，四季度为豆油的传统旺季，豆油四季度有望继续走高。11月23日晚，美国将明年豆油在生物燃油上的增加比例，美豆油需求将增加，消息刺激下，内外盘豆油将再次启动走高。再看棕榈油，10月底马来西亚棕榈油库存157万吨，较9月增长1.8%，市场预计增长8.8%。而后期棕榈油产量开始进入下降周期，一定程度上支持棕榈油价格，而出口下滑，棕榈油库存下降有所缓解，棕榈油价格难有大幅走高，但是低库存预计仍将维持较长时间，棕榈油期价有望继续坚挺。总体来讲，美豆限制豆油的上涨空间，但是豆油四季度需求旺季，棕榈油库存下滑支持，油脂仍以上行看待，且通胀预计及人民币贬值推高成本，国内油脂获得预期高位。

技术上，棕榈油、豆油单边上涨。
    操作上，多单持有，回调属于正常，无单观望。

豆粕
     整体市场调整，国内豆粕冲高回落，上周技术性上涨打开，短期难于见顶下跌，尽管美豆供过于求并未改善，但资金推动下，基本面暂退其次。

11月份美豆供需意外利空，继续上调新年度美豆单产至历史最高纪录的52.蒲，高于10月份的51.4和去年的48，最终在最高种植面积和单产水平下，美豆产量达到历史最高纪录的1.16亿吨，高于9月份预计的1.14亿吨和去年的9100万吨。美农业部上调出口数据，巨大的产量下，美豆期末库存增加幅度较小，库存为1075万吨，高于9月的库存995万吨。目前来看，美豆出口强劲，出口数据达到5500万吨也是很有可能，人民币贬值下，进口大豆数量剧增，12月份美国农业部供需报告有可能将出口再次上调，另美豆库存略微下降，存在利多的可能。总体看，美豆的丰产，出口强劲并无法消化更多，对豆价未来几个月都会形成压力，豆粕期价仍偏空看待。而人民币持续贬值，令进口成本上升，限制了豆粕价格的下跌空间。

技术上，美豆、国内连豆粕趋势向上，多头反弹明显。

操作上，无单观望为主，等待美农业部报告利多之后的做空机会。菜粕跟随豆粕操作。