02.04—02.08当周主要宏观经济热点扫描

一、上周（01.28—02.01当周）主要宏观热点回顾

上周热点全在美国，最受关注的包括美联储决议、美国GDP及非农报告。而围绕非农热点，非农报告前出炉的美国ADP就业数据及初请失业金数据也备受关注。

1、美国第四季度GDP意外下降

周三欧洲时段率先出炉的美国第四季度GDP意外下降0.1%，录得2009年第二季度以来首次萎缩，远低于此前市场预估的增长1.2%，而三季度终值增幅高达3.1%。美国2012整个年度GDP上升2.2%，较2011年1.8%的升幅有所扩大。大多数机构分析师仍倾向认为美国经济实际状况好于GDP所反映的情况，有机构预计美国四季度GDP初值将会被上修，而美联储宽松政策立场依然不受影响。美国白宫首席经济顾问则对此表示，GDP数据凸显避免强制减支必要性。

2、美联储决议无新意

美联储在本次决议中指出，美国经济成长步伐在最近数个月以来陷入了停滞，为了继续维持美国经济复苏势同，并维持物价稳定，将会继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券资产以及450亿美元的长期国债。而美联储也重申，会将在失业率降至6.5%，或者中期通胀预期升至2.5%之前，继续将联邦基金利率维持在当前0-0.25%的水平，并指出，这意味着在当前的资产收购措施结束之后，超低利率水平仍会维持相当长一段时间。

3、美国非农报告

周五非农报告显示，美国1月失业率意外升至7.9%，高于预期及前值的7.8%；而非农就业人数增加15.7万，基本符合市场预期，前两个月数据则大幅上修。更值得一提的是，劳工部也发布了年度基准更新，用企业纳税记录对2011年4月-2012年3月期间的就业数据进行调整。而基准调整后数据显示此期间就业人数上调42.4万人。

二、02.04—02.08当周主要宏观热点

本周(2月4日-8日)又将迎来欧洲央行、英国央行及澳洲联储三大央行利率决议。数据方面，本周还将集中发布中国、美国、德国、法国、英国贸易帐数据，以及中欧美1月非制造业PMI数据。此外，美联储四大理事还将发表演讲，在美联储政策如此受关注的情况下，美联储理事的表态往往能引发市场波动并带来新的QE前景预期。欧盟领导人还将在2月7-8日的峰会上讨论2014-2020年长期预算问题，届时英国与欧元区各国之间的利益纷争值得关注。

1、欧洲央行决议

1月10日欧洲央行公布了2013年首个利率决议结果，结果并未如部分市场人数预期的那样降息，而德拉基称“无人投票要求降息”更是击碎了市场的降息预期。这意味着欧洲央行2月降息的可能性非常低。

2、英国央行决议

1月10日英国央行公布了2013年首个利率决议结果，结果一如预期维稳利率及QE规模。而1月23日的会议纪要更是显示，英国央行MPC愈发看淡QE效用，尽管英国四季度GDP数据疲软。英国央行行长金恩及新成员近日均暗示QE非灵丹妙药。因而，英国央行下周依然维稳QE规模的概率非常大。

3、澳洲联储决议

去年12月14日，澳洲联储宣布降息25个基点至3.00%这一纪录低位，以支撑该国经济增长。其在2012年四次降息累计降息125个基点。正如澳洲联储12月会议纪要所说的那样，由于资源投资接近触顶且非矿业投资疲软，通胀前景为进一步采取刺激举措以支撑需求提供一些空间，因此有理由降息。不过，在刚降息一次后，澳洲联储在2013年首次利率决议或维稳利率。