本周欧美股市继续上涨，道指、标普500指数和德国股指继续创历史新高；受美联储退出QE的预期影响，美元指数本周继续上涨，站上84关口，创下2年多来的新高。

受QFII和RQFII双线开闸尤其是国务院继续“简政放权”的利好推动，上证指数、深成指和沪深300指数本周均下次出突破上涨行情，股指亦突破近期震荡平台上涨，A股成交量放大。16日国务院宣布再次取消和下放一批行政审批项目共涉及117项，主要涉及电子、矿产资源、机场和轨道交通等基础建设方面。制度红利或将催生新的投资机会，引导民营资本进入基建项目投资，对相关行业和期货品种带来利好。

伯南克周六就“长期经济前景”发表讲话，不过演讲中没有提到货币政策和美国经济近期前景。下周三伯面克将就美国经济向国会作证，关注是否有涉及QE放缓或退出问题。近期来，市场对美联储即将放缓或退出QE有较强烈的预期，刺激美元持续上涨；美联储是否会在6月的议息会议上（新闻发布会在北京时间6月20日凌晨）提及QE退出问题，市场的分歧还是较大的，高盛认为美联储缩减QE的决定不太可能在6月议息会议上，预期整个2013年都会维持850亿美元/月的资产购买速度，接下来在2014年一季度开始逐步缩减QE规模，2014年三季度缩减至零——大概会在2013年12月的议息会议公布该计划。从目前市场的预期来看，若6月的议息会议不涉及QE缩减问题，对商品期货会是利好。

下周操作建议：

股指：A股放量，股指突破近期震荡平台，多单持有，逢低买入为主，止损可设于2540附近。关注下周四公布的5月汇丰中国制造业PMI初值（前值为50.4）。

工业品：本周工业品探低回升，美元持续走强、现货端的需求末见起色，国内股指突破上涨，工业品整体仍较纠结。不过国务院“简政放权”或将带来的基建投资热潮预期将对工业品尤其是国内基建品种煤焦钢玻璃等带来利好，品种间的走势预计会有分化。对后市的看法还是保持一致，近期宏观面逐渐转暖，工业品经历快速的超跌反弹后，或将迎来较平缓时间较长的反弹行情，时间上或可以看到7—8月，操作上多单注意滚动操作，底部的构造通常都较复杂，”去金融化”炒作将随着美联储第四季度QE退出的临近而重新继续利空工业品。周五螺纹钢走出创新低后，放天量大减仓拉大阳的形态，单纯从技术上来看，除非下周大阴线吞没，否则已经走出单日反转的形态。操作上对于国内基建品种螺纹、焦炭、焦煤和玻璃可采取震荡偏多的操作思路，逢低买入，参与反弹。

农产品：美国农业部周五公布5月供需报告大幅上调对大豆2013/14大新作物年度年的产量、单产和库存。美豆产量和库存预估大幅增加后，美豆难有持续反弹动力，1500美分附近压力预计难有突破，预计震荡下跌的概率会较大一些，应该说2013年的预期和2012年完全是相反了，2012/13年度是预期产量大减，库存剧紧；2013/14则是产量大增，库存宽松。因此，美豆若要上涨，需要天气的炒作，从经验来看，8月的供需报告很重要，关注有无减产迹象。目前豆类油脂还是以震荡偏空思路对待，豆油棕油的反弹空间预计有限，等待反弹结束后沽空仍是主要操作思路，关注豆油7700，棕油6300附近的抛空机会。白糖保持空头思路，上涨无动力，设好止损继续逢高沽空，目前进口白糖价格跌破4200，进口糖盈利高达30%，国内白糖将继续下跌缩小进口盈利，直至中秋国庆的消费旺季来临。

金银：美元走强，欧美股市继续向好，资金持续流出黄金白银，本周公布的黄金ETF净持仓继续下降，保持空头思路，黄金下方支撑1260—1300美元附近，空单注意滚动操作。

操作上，股指走出突破上涨行情，国务院“简政放权”利好基建品种，建议买股指买螺纹、焦煤、焦炭玻璃等基建品种同时抛空豆油、棕油或白糖的对冲操作。金银持续下跌，空单注意设好保持价，适当减仓，滚动操作。

个人看法，仅供参考！

下周将公布的重要数据和财经事件：

周二美联储官员芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德讲话；周三日本央行议息会议、伯南克就经济前景国会证词陈述、美国4月成屋销售数据；周四5月汇丰中国制造业PMI初值(前值为50.4)、美国4月新屋销售数据、上周初请失业金人数、美联储5月议息纪要；周五美国4月耐用品订单数据、德拉吉伦敦讲话。

                                    金元期货投资咨询部  陈旺

                                        2013年5月19日下午