本周美股冲高回落，美元指数探低回升，继续79 —80区间震荡，国内股指震荡反弹走势。

本周五美股暴跌，一方面通用（GE）、微软和麦当劳等大公司的第三季度财报不及预期给股市带来压力；另一方面欧盟峰会无达成任何协议，欧元区银行业监管措施的实施可能会拖到2013年，ESM直接注资银行业的问题由于德法分歧更显得遥遥无期，而西班牙首相拉霍伊说没有寻求救助的压力也令西班牙的救助问题充满较大的不确定性，市场对欧债危机的厌恶情绪增加，美元指数上涨，伦铜和原油跌幅较大。

目前市场对欧债危机的关注主要集中在西班牙是否申请援助和希腊的新一轮援助315亿欧元何时到位上，从目前的整体形态来看，短期下跌的并不是太大，西班牙和意大利的国债拍卖结果都不错，西班牙的10年期国债收益率还降到近6个月来新低。工业品和贵金属的下跌可能更多体现在技术压力上，宏观面的利空相对较为有限。本周23—24日美联储将召开10月议息会议，因为9月刚实施延长超低利率和无限量QE等大动作，市场预期10月议息会议主要是对9月措施的重新确认。

下周行情展望及操作建议：

股指：预计继续震荡反弹走势，临近“18大”维稳的政治需要使得A股并不缺少利好，温和反弹的概率较大，操作上股指2325附近逢低买入，多单可设好止损持有，突破2430附近的压力将极大改变技术上的弱势。

工业品：伦铜和原油均出现技术性破位下跌的迹象，工业品下周可能面临较大的技术压力，不过宏观上利空目前来看相对有限，操作上短线交易为主，避免追涨杀跌，螺纹和焦炭预计仍将于震荡走势为主，3720—3800和1600—1630的区间压力短期难以突破。工业品从时间周期来看，上涨的周期还是没有结束。

农产品：大豆豆粕油脂本周出现较明显的反弹走势，从技术形态上看，仍有反弹空间。虽然下一年度的美国大豆和南美大豆产量预期会有较大增加，同时中美大豆收割基本结束，新豆上市造成季节性供应压力，但是市场对此已经有较充分的消化，南美大豆产量明朗前市场的供需格局仍由美豆决定，因此本年度紧张的库存仍将推动美豆震荡反弹，大豆豆粕油脂的多头交易机会是近期我们关注的重点。白糖预计将维持5400的上下震荡一段时间，新榨季即将开始，甘蔗收购价格和收储政策可能会短期利好白糖，不过高产量高库存和全球性的供应过剩使得白糖中期仍面临较大的下跌压力，操作上暂时短线交易为主。棉花震荡反弹走势，暂时难以走出幅度较大的单边行情，保持观望或短线交易；玉米和小麦预计仍以震荡反弹为主，择机买入、偏多交易为主。

贵金属：黄金白银出现技术性破位下跌的走势，保持观望或短线交易为主，等待美元指数走出79—80的震荡区间。

操作上，下周重点还是关注大豆豆粕油脂的多头交易机会，市场可能会重回工弱农强的局面，可以进行买入豆粕豆油抛空弱势工业品的对冲操作。

下周将公布的重要财经事件和财经数据：
    西班牙的申请援助的进展，下周二（23日）西班牙3个月和6个月的短期国债拍卖；下周三（24日）汇丰中国PMI初值、法德欧元区10月PMI初值、德国10月IFO商业景气指数、美国9月新屋销售数据、美国上周EIA原油库存；下周四（２５日）美国９月耐用品订单数据、美国上周初请失业金人数、美国９月未决房屋销售数据、美联储２３—２４日召开议息会议，２５日凌晨２：１５公布利率决议；下周五（２６日）美国第三季度GDP

　　　　　　　　　　　　投资咨询部　　陈旺

　　　　　　　　　　　　２０１２/１０/２３