金元期货步步高点睛2014-2-20

    重

要

财

经

信

息

1、美国1月营建许可数年化93.7万户，不及预期，环比跌5.4%，其中西部地区环比大跌26%。1月新屋开工数年化88万户，不及预期，环比大跌16%，创三年来最大跌幅；

2、美联储在1月决策例会的会议纪要，显示随着失业率逐渐下降到接近应该考虑提高借款成本的一个阈值指标，联储决策者们计划很快对利率路径的前瞻指引进行调整。会议纪要也指出，“多名”联储决策者表示，考虑到“经济前景可感知改变的缺失，应该有一个明确的假定，倾向于继续维持在每一次的联储决策会议中将债券采购项目规模减少100亿美元的削减步伐”；

3、保监会官方微博发布消息称，投资权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例分别不超过30%、30%、25%、15%，投资流动性资产、固定收益类资产无监管比例限制；

4、中国银监会表示，中国商业银行存贷比不应高于75%，流动性比例应不低于25%。银监会还要求在2018年底前，商业银行流动性覆盖率应当达到100%。银监会表示，《商业银行流动性风险管理办法（试行）》将于今年3月1日起正式实施。《流动性办法》规定了流动性覆盖率、存贷比、流动性比例三项流动性风险监管指标。

品种

走势分析

现货价

操作建议

  IF1403

2月19日，央行进行14天和28天期正回购、14天期逆回购及三个月央票询量。市场分析，中性偏紧的货币政策基调不会改变。A股在银行地产拉升推动下震荡走高创近期新高，整体市场逐步走出低位区间。股指小幅收涨，震荡筑底走势不变，后期支撑与压力位于2110和2350；

 沪深300

指数2308.66涨26.21

短线交易

TF1312

目前TF1403主力合约CTD130020.IB收益率4.45%;期货标准券收益率4.88%，百元报价的DV01为-0.0410。

资金面上；节后资金面持续宽松，央行于周二重启正回购回收480亿元流动性。利率上；近期资金成本下行，当前1、5年期国债收益率止跌企稳，10年期维持高位震荡。其他方面，央行重启正回购暗示对流动性控制及中性偏紧政策的决心，后市债市收益率下行的可能性较小。

空单持有

 CU1405

2月中中国保税区铜库存增至逾60万吨，因1月的大量进口进入本地市场。73%的铜杆线企业预计2月订单将受假期影响回落。大范围电线电缆项目招投标还未大规模开展，偏冷的天气令户外工程处于半停滞状态，整体影响了电缆对铜杆的需求。沪铜震荡回落收跌，形态上仍处向下破位走势。短期压力51500。后期关注支撑与压力为48150和54300；

 1#铜 50450-50750

空单持有

 AG1406

美国经济担忧拖累美元推升贵金属价格，而市场对于2014年中国对黄金需求的强劲和印度放宽进口禁令的操作亦对贵金属构成支撑。继黄金选择向上突破之后，白银成功选择向上方向之后得到资金追捧，小幅震荡走高，向上趋势形成。后期支撑和压力位于4200和5000；

  1#白银4325-4335

多单持有

 RU1405

截至2月13日青岛保税区橡胶总库存较上月中旬增长约12%至34万吨。中国汽车工业协会统计，1月份国内卡车(含非完整车辆、半挂牵引车) 市场产销分别为300714辆和264868辆，生产环比增长1.86%，同比增长0.62%；销售环比下降10.65%，同比下降0.65%。重型卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)产销62949辆和51194辆，产销环比分别增长-12.46%和-35.96%，同比分别增长15.66%和19.02%。沪胶向远月移仓，期价小幅收跌，虽然在供应压力下空头趋势不变，但是当前过低的价格和汽车销售市场的火爆短期支撑反弹。后期支撑和压力为15000和17600 ；

云南全乳胶上海报价：15800

17000之上尝试抛空

PTA1405

PTA增仓下跌再创新低，空头走势没有改变，基本面PX现货价格1290（FOB韩国）。现货价格连续走低。国内PTA装置负荷小幅回落至83.9%左右，下游产品现货价格持续走低，聚酯库存增加，市场需求清淡，TA平均库存增加到8周，市场短期压力仍在加大。后期支撑压力分别位于6400和7110；

江浙主流报价：6550元/吨

空单持有

L1405

   塑料减仓小幅震荡收阳，此前震荡上行的走势转为向下突破。国内PE库存环比增长幅度有所回升，库存仍处高位，商家积极出货导致现货价格自高位连续回落，交易所仓单为0。市场整体压力持续上升，保持空头思路为主。

 上海7042吉化：10850

空单持有，逢高抛空

J1405

   环境保护部副部长翟青表示，至2017年年底，京津冀鲁四省市将削减煤炭消费8300万吨，其中，北京市削减1300万吨，天津市削减1000万吨，河北省削减4000万吨，山东省削减2000万吨。近期国内钢厂下调焦炭采购价20-30元/吨。焦炭小幅波动，整体处于低位震荡走势，期价试探1300整数位后得到支撑，短期压力1430一线，空头思路，逢高抛空。

 唐山准一级焦：

1420-1440元/吨

1400之上抛空

RB1405

   螺纹钢小幅波动。近期螺纹钢库存直线增加；2月8日，全国螺纹钢库存涨至822万吨，涨幅61.8%。联合金属网数据显示，截至2月14日，全国34个港口铁矿石库存10086万吨，较前一周大幅增加456万吨，自2012年来再度突破亿吨大关。工人陆续返回工地，采购需求逐渐恢复。

 上海HRB40016-25mm：

3200-3230元/吨

逢高短线空单交易

FG1405

   华东市场涨价企业较多，山东德州晶华按照计划上调2元/重量箱，滕州金晶上调1-2元/重量箱，山东金晶今日上调1元/重量箱，江苏华尔润上调1元/重量箱。玻璃连续回落收跌，当前反弹走势出现受阻迹象。后期支撑和压力1200和1350一线。

 张家港华尔润5mm平板：1496元/吨

上方压力处尝试抛空

Y1405

2013年1至11月份，美国豆油用于生产生物柴油的用量达到220万吨，高于上年同期的170万吨。菜籽油的用量为30万吨，低于上年同期的35万吨，动物脂肪用量为39.3万吨，高于上年同期的34.2万吨。美国都有强劲的需求带动国内油脂反弹。豆油高开冲高回落，受到外盘所带动，后期支撑压力位于6000和6800；

 江苏四级豆油：6850

空单离场观望

P1405

   马来西亚棕油出口表现好转和巴西干旱天气推动油脂上行。中国民用航空局向中国石化颁发了1号生物航煤技术标准规定项目批准书。以棕榈油为原料的生物航空煤油将应用于航空领域，该政策的公布将直接刺激我国棕榈油消费，并有望带动中国棕榈油进口增加。棕油高开冲高回落，短期仍处反弹周期，后期支撑和压力5500和6300；

张家港24度棕油：6020元/吨

观望

M1405

  海关初步统计称，今年1月份中国进口大豆591万吨，较2013年12月份下降20.13%，但同比依然增长23.64%。JCI来自市场的船期统计数据显示，2月份国内进口大豆预期到港量约为430-450万吨，3月份到港量预期为480-510万吨。有利于国内大豆库存的消化。豆粕高开低走，短期在区间上沿形成震荡，有形成向上突破高位区间的迹象，后期支撑和压力关注3360和3800；

江苏：

3810

逢低多单交易

SR1405

   印度《金融快报》报道，尽管有政府3333卢比/吨的原糖出口补贴（1元人民币约合10卢比），但印度糖厂本营销年仅能出口100万吨原糖。政府计划出口补贴的原糖总量为400万吨。白糖高开低走收阴，大趋势保持空头思路，上方压力区4670-4800，反弹有受阻迹象，后期支撑与压力位于4300和5400；

南宁：

4600元/吨

空单择机补回

    交

     易

提

示  

2月18日，央行进行480亿14天期正回购操作，中标利率3.8%。为时隔逾八个月后重启。本周公开市场无正逆回购及央票到期。

中国证监会最新数据统计显示，1月新增7家QFII机构，分别为华盛顿大学、澳门金融管理局、史帝夫尼可洛司公司、职总英康保险合作社有限公司、Invesco PowerShares 资产管理有限公司、苏黎世欧洲再保险、Nordea投资管理公司。至此，QFII总数达到258家。

日本央行2月18日公布利率决议，委员会一致同意维持主要货币政策不变，承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。将贷款计划从2014年3月延长一年。日本央行称，扩大贷款计划旨在鼓励银行业在2014年3月到期后能继续放贷。

风

险

提

示

    本策略仅供读者交流探讨，不作为读者投资交易依据，如有据此入市交易者，风险自负。

欢迎真诚、有投资意向的朋友来电交流，共谋发展。电话：0898-66527240；0898-66527229；我们以电话指导（针对个别客户）、盘前短信提示、盘中QQ一对一实时指导、盘尾评述等方式为我们的客户提供服务。投资俱乐部QQ群号：148888591。

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