麦格理银行近期的报告指出，虽然今年以来，国际锌价已经从高位回落逾20%，但是创纪录的锌产量导致目前锌市场过剩相当严重，未来几个月锌价还有进一步下跌的风险。

　　近期国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，今年1~5月全球锌市场过剩20.9万吨，相当于同期报告消费量的4.2%。

　　虽然2010年以来，全球经济复苏带动了锌的消费增长，但是锌的产量同样呈现高速增长。ILZSG的数据显示，今年前5个月全球锌消费量较去年同期增长21%至499.2万吨，锌的产量同比增加19%至520.1万吨。

　　从全球范围来看，似乎消费增幅高于产量。不过，全球最大的锌消费国和生产国――中国的数据则并非如此。数据显示，1~5月，中国锌产量同比增加34%至205.5万吨，而消费量则仅增加了16%至203.3万吨。

　　“中国贡献了锌产量的主要增长。国内锌矿产量达到新高（6月年化值490万吨），这支撑了国内精锌冶炼商的产量过去三个月中保持年化500万吨以上的水平。”麦格理银行指出，“这些增长的产量部分直接变为了库存，报告库存量在上半年达到15年来的高位，并且这种情况在未来几月将继续笼罩市场。尽管锌价近几个月有所回落，但较上一经济周期中库存/发货比仍显偏高，我们认为未来几月还有下跌风险。事实上，我们认为价格有必要保持弱势一段时间以压迫厂商减产。”