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股指期货平稳运行功能发挥渐入佳境
作者:金元 | 来源:cheny | 点击数:3704 | 日期:2011-03-04


     2010年的3月初,历经4年艰苦筹备“孕育”的股指期货虽然已经正式接受投资者开户,但到底何时能够呱呱坠地,来京参加“两会”的全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰在回答记者提问时也只能表示“具体推出时间尚需要证监会最后批准”。\r\n

      2011年3月2日,再次来京参加“两会”的朱玉辰代表则是充满自豪地告诉记者,自2010年4月16日挂牌起,至2011年2月28日,股指期货已正式运行了209个交易日,整体运行情况可以用8个字概括,那就是“平稳推出,安全运行”,并且股指期货已经成功地融入了资本市场的运行与发展之中,股指期货的市场功能发挥正在渐入佳境。

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    ;  实现平稳起步和安全运行,是市场各方对股指期货这一金融创新品种的最大期望。朱玉辰告诉记者,股指期货挂牌10个多月以来,整体市场层面的各项指标表现均较为理想。

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      一是市场风险控制较好,分级结算平稳顺利。据悉,自挂牌以来,股指期货已交割了10个合约,市场资金占用率基本维持在60%以内,资金量比较充裕,未发生一起结算会员资金不足的风险事件。

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      二是市场一线监管严格,市场运行比较规范。朱玉辰告诉记者,自股指期货产品上市以来,中金所累计拨打警示电话 471次,发出各类监管函935份,暂停了4个客户的交易,对1起涉嫌违规的案例报请证监会立案调查,对多次出现异常交易行为的客户,采取了限制开仓的处置措施。同时与沪深交易所、中证登公司、中国期货保证金监控中心开展了跨市场监管协作,通过信息交换和跨市场监察,探索构建防范跨市场风险的长效机制。

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      三是机构投资者有序参与,保值作用初步发挥。朱玉辰介绍说,截至目前,包括证券公司、一般法人机构、自然人均已开立套保交易,其套保持仓量约占全市场持仓量的30%。其中券商自营套保的效果非常明显,有些比较活跃的证券公司自营业务套保覆盖率已达100%。证券市场参与套保交易平稳、有序,保值避险效果已初步显现。据统计,去年29家证券公司运用股指期货有效对冲股票现货市场风险,减少了现货资产损失近17亿元,为保护自营资产价值发挥了积极作用。与此同时,证券公司等机构正积极运用股指期货锁定股票现货市场风险,实现仓位管理,减小对现货股票的抛压,市场保值文化正逐步形成。

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      朱玉辰表示,未来还将进一步推动机构投资者参与套期保值。他透露,目前QFII参与股指期货交易的政策已完成征求意见,信托公司、保险公司等机构投资者参与股指期货交易的政策正在积极研究推出。

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      在回答记者关于除沪深300指数外,中金所近期是否研究推出新的金融期货品种的问题时,朱玉辰表示,从国际市场看,金融期货主要包括三大类:一是权益类,股指期货、股指期权;个股期货、个股期权;期货指数,比如现在推出的沪深300指数期货等,都属于权益类。二是利率类金融期货。三是外汇类股指期货。其中衍生出来的金融期货产品有成千上万。“中金所将来肯定都会逐步开发,把产品线丰富起来。”朱玉辰表示,现在有关国债方面、外汇方面的股指期货产品,中金所都在研究,但目前还没有时间表,产品丰富需要一个过程,同时还需要相应的政策环境。

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      他笑着表示:“第一个产品的成功会为以后的产品打开通道,有了第一步才有第二步,第二步成熟了才有第三步。目前中金所准备先把沪深300这个"独生子"先精养细养起来。只有这个产品做好了,做熟了,其他的产品才有可能出来。”

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      谈及“十二五”规划提出要发展多层次资本市场,稳定发展期货市场和场外交易市场问题,朱玉辰表示,虽然中国经济规模目前已经是世界第二,但金融发展的深度和广度仍然滞后于实体经济的需要。目前我国直接融资的比例太低,国家要调结构,调整经济,需要大量融资,需要通过资本市场来传导和分散间接融资的风险。“目前资本市场的规模还有很大的前景,美国上市公司上万家,我们现在才2000家,只要中国经济蓬蓬勃勃地发展,无论从深度还是广度,资本市场的空间都是巨大的,我相信下一步资本市场能发展得更快一些。”