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焦炭期货风控从严
作者：金元 | 来源：cheny | 点击数：3760 | 日期：2011-04-08


    大商所采用偏紧的保证金比例设计方案，当持仓总数超过35万手时，交易保证金统一按照10%收取。而限仓额度属于从严执行，旨在有效防止实物交割前的逼仓风险
    　　昨日，记者从大连商品交易所了解到，大商所根据现行的交易规则和风险管理办法，结合国内焦炭现货电子市场的管理经验，对焦炭期货交易实行了包括涨跌停板制度、保证金制度、投机头寸限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、异常情况处理、风险警示制度等在内的一套较为完善的风险控制措施。
    　　保证金比例
    　　每加5万手提高1%
    　　值得关注的是，焦炭期货将实行较严格的交易保证金制度。中国焦炭2010年的产量为3.88亿吨，按照每吨2000元的价格计算，市场规模大约7600亿元，与大商所现有品种差异较大，按照现有品种最高150万手（根据焦炭100吨/手折算相当于15万手）的标准来设定焦炭提高交易保证金的持仓基数，显然已不能适应。
    　　在综合考虑了市场实际规模情况和品种运行安全等因素下，大商所采用偏紧的设计方案，在目前最高的持仓基数基础上进行适当放大，将焦炭提高交易保证金的持仓基数设定为25万手（按照10吨/手折算，相当于250万手），即当持仓量超过25万手时，交易保证金比例提高至8%，在此基础上，持仓量每增加5万手即提高1%的交易保证金标准，当持仓总数超过35万手时，交易保证金统一按照10%收取。
    　　阶梯式限仓
    　　梯度为8∶3∶1
    　　此外，焦炭期货还将实行更加严格的限仓制度。由于焦炭的市场规模很大，大商所将期货公司会员持仓限额的基数设为5万手。焦炭期货运行不同时期施行分阶段阶梯式限仓，在合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日之前的一般月份中，保持一定规模的市场流动性，满足焦炭期货服务实体经济功能需要，保证正常的套期保值交易顺利进行。在临近交割月份，严格控制合约持仓，有效防范市场运行风险。2008年底中国60家重点大中型钢铁企业已安装焦炉的生产总能力约1.7亿吨，平均产能284万吨，折算至每月大致相当于24万吨，于是焦炭期货一般月份的持仓限额设为2400手。随着交割月的临近，将钢厂焦炭年均缺口折算至每月，交割月前一个月的焦炭合约持仓限额设置为900手，基本可以满足企业需求。
    　　进入交割月份，将独立焦化厂年均产能折算至每月，将焦炭合约交割月持仓限额设置为300手，这样焦炭持仓从2400手下降至900手，再降至300手，下降梯度为8∶3∶1，比大商所现行品种下降迅速。总体上，焦炭期货的限仓额度属于从严执行，旨在有效防止实物交割前的逼仓风险。
    　　另外，在交割环节，交易所引入权威的第三方质检机构、设计仓库远程视频监控、可事后追溯质量争议等特殊措施防范交割风险，从而使焦炭期货形成了贯穿交易、交割的较完善的风险防范体系，以确保这一品种成功上市运行，保障功能发挥。
    　　选择期货交易品种要诀（延伸阅读）
    　　投资者选择期货交易品种的时候，选择标准一般会有以下几条：
    　　熟悉的品种
    　　选择做任何品种的投资，务必要做到对这个品种有基本的了解。从基本面分析出发，意味着要对该品种的上下游行业产业熟悉，知道制约价格走势的关键因素在什么地方；技术面分析则是从盘面出发，要了解价格变化的一些基本规律，比如它的阻力线、支撑线等。
    　　流动性好、成交量大的品种
    　　为了便于成交，一般要选择成交量大的品种，这样无论是进场还是出场都易实现。试想一下，如果我们买入一个品种持仓量只有几手的品种，那么交易对手很可能就只有一个，如果我们想要平仓的话就必须要得到对方的同意才行，在这种情况下我们就很难取得交易的主动权。另外，流动性差的品种，从理论上来说，买卖价差通常也比较大。如果仅就投机交易而言，无论选择什么品种，一般都要选择主力合约，即所谓持仓量最大、成交量最大的那个合约。
    　　波动大、具有良好趋势性的品种
    　　所谓波动大，一个是指日内波动大。对于做日内交易的投资者而言这尤为重要，你买入了这个品种，结果价格半天不动，岂不要把自己憋屈死？另一个是指隔日价格的波动较大。如果一个品种，在一个月或者几个月之内波动幅度都不超过3%，这样的品种对于投资者来说也是不太乐见的。良好的趋势性，指的是一个品种价格变动的方向具有一定的稳定性。忽上忽下如坐过山车一样的行情也是很让人难受的。

公 告

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