转载自：中文路透网

* 中国因素和能源,不能构成铝替代题材

* 中国预期会停止输出廉价能源

* 中国减产恐怕差别不大

路透伦敦2月18日电---因投资者押注经济更趋稳健和需求增加,近几周包括铝在内的商品市场氛围乐观.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铝2月9日触及每吨2,575.25美元,为2008年9月来最高,较2009年第一季上涨一倍.

三个月期铜较2008年12月涨逾两倍之多,在2月15日创下纪录高位每吨10,190美元.

这一价格差异已令一些人建议投资者卖铜买铝.铝广泛用于交通、建筑和包装业.

"有人提出了这一看法,称铝将取代铜占据投资大头.我并不这麽认为.这恐怕还要几年."伦敦一金属交易人士说道."这是要投资者改变投资组合的一个借口.题材围绕着电能、中国生产和融资交易."

铝生产是高耗能产业,要买入铝的一个原因是认为中国将停止向西方出口廉价能源.中国是全球最大的铝生产国和消费国.

其次是银行融资交易,这与近70%的铝库存相挂钩.LME铝库存约为460万吨,接近2010年1月所及464万吨上方的纪录高点.

持不同意见者认为,铝库存较高和中国生产商缺乏约束,将遏制价格上涨.他们预期铝的表现仍无法超越铜.

**买方**

据国际铝业协会(IAI),中国去年铝产量为1,613.1万吨,2009年为1,296.4万吨.

"中国有效地利用廉价能源来生产铝,并向西方出口."英国Audley Capital基金经理Julian Treger说道."他们将关闭部分产能,这将带来利多.他们不再希望向西方出口廉价能源,他们将会减产."

除中国外,电能在全球其他国家的冶炼成本中平均占到30%左右,在中国该比例据说大概在40%.

中国河南省去年12月对铝冶炼厂的供电量减少了20%,损及当地的铝产出.河南省是中国最大的铝生产区.

随着冶炼厂的供电量增加,铝产量也一直在攀升,不过基金经理预期,中国当局未来几个月将会限制用电量. ; 待续