期指走势强于现货

　　截至20日收盘，期指主力合约IF1110收报2704.6点，较上一交易日结算价上涨21.8点，涨幅0.81%，最高至2706.6点，最低至2667.6点；下月合约IF1111收报2711.8点，涨20.2点，上涨0.75%；季月合约IF1112收报2716.0点，涨18.6点，涨幅0.69%；隔季合约IF1203收报2744.4点，涨19.4点，涨幅0.71%。

　　从盘面上看，期指走势较之现货要强。早盘低开后逐步上攻，虽然有所下挫，但是午盘后经历了两波较为明显的拉升。尤其是最后15分钟，在现货收盘后，期指依然发力上攻，几乎以全天最高点收盘。值得注意的是，期指资金在最后时刻的活跃度在近两个交易日表现得淋漓尽致，周一是在最后15分钟杀跌，而昨日又是在最后15分钟追涨，这样“追涨杀跌”的现象，说明市场资金心态不稳，后市出现大起大落的概率也随之而变大。

　　从期现溢价来看，由于尾盘上涨，期现收盘后的正溢价超过了14点，升水幅度属于近期较大。升贴水两天之内的变脸，也说明乐观情绪骤然出现。从持仓量的角度看，主力合约的持仓减少了27手，尤其是在尾盘持仓量下降较快，空方主力出场“躲避”的迹象明显。

　　“从反弹和持仓来看，上涨更多是空方砍仓的结果，”国泰君安期货分析师王永锋表示，这类上涨的后续性如何还有待观察，因为空方也随时可能在反弹到高点的时候再入场，目前离场更多是为了保住这几天指数下挫的“胜利果实”。

　　空方阵营出现分化

　　从持仓排名来看，前20名多方增仓589手至2.12万手，前20名空方增仓29手至2.5万手，尽管“空强多弱”的总格局没有改变，但是此前空方阵营一致增仓打压的现象有所改变。从具体席位上看，海通期货和中证期货继续加仓空单，但国泰君安、华泰长城和广发期货则减仓空单。相反，前7名多头主力则均有不同程度的增多单举动，显示多方的一致性开始增加。

　　“市场再往下的空间不会很大，”王永锋表示，由于欧债危机没有解决，市场总体还是偏弱的，但是国内股市和期指再往下下挫的幅度应该很小了，在底部盘整确认之后，会走出一波缓慢反弹的行情。“当然，前面几次多方入场抄底都抄错了，这次能否成功，我们还要谨慎对待。”

　　华闻期货表示，昨日股指低开高走，从形态上来看是一根近似于斩回线的中阳线，而目前期价处于阶段性新低的区域，很可能利空已经消化完毕，虽然没有冲到5日线附近，但是今日估计会在5日线上下震荡。