上周五公布的8月宏观经济数据较7月份有所回落，尽管食品类价格仍然创出新高，但整体价格水平涨势已经放缓。Shibor各阶段利率对此均有所表现，特别是前期上涨的中长期利率全线回落，令资金面压力有所放缓。但从中国8月货币供应来看，广义货币(M2)余额为78.07万亿元，增幅为13.5%，增幅为7年内新低，属于由高位趋向正常化，M1数据同样回落。预计9月的新增贷款余额可能再次创下年内新低。从数据来看，尽管通胀水平有所放缓，但却没有看到宽松政策的趋势。未来一段时期的货币政策或仍以稳健为主基调。

　　有消息表明，央行已经向部分国有银行发行了超过200亿元的定向央票，令短期内提升存准率可能降低，但此举仍是央行锁定部分流动性的信号。

　　从国际市场来看，欧元区国家依然深陷困境，希腊前两季度经济下滑大于预期，其违约风险一触即发，令欧元下破近期支撑位。而美国宣布的4470亿的就业刺激计划超出前预期，尽管其复苏仍然缓慢，但美元的大幅反弹或对市场带来些许希望。

　　综合来看，8月银行市场同业拆借利率加权为3.3%，较前期低1.14个百分点。资金面出现的松动端倪或为国内资本市场带来些许利好。紧缩周期或接近后期，但在货币政策并仍没有出现宽松端倪的情况下，A股市场短期内或仍维持弱势。