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天胶：小幅反弹，短期有望向大箱体中轴―22000靠拢
作者：金元 | 来源：fengwm | 点击数：1960 | 日期：2008-04-21


    11;11;11;受到国内外利多的基本面刺激，本周沪胶小幅反弹，主力合约转移至809合约，809本周最高21095，最低20360，收于20715，而外盘方面日胶方面行情连续上涨，基准合约甚至回到290日元上方，离300日元仅仅一步之遥；相比国际胶价的强势走高，整体上国内沪胶期货仅仅出现不到1000点的微幅反弹。国内胶价暂时背离的走势，这是否能够成为新一轮上涨的动力，还有待进一步接受国内外新胶上市供应的考验。
    短期国内外利多频现
    11;11;11;在近期市场库存不断释放、原油价格高位企稳、日元升值的利空有所缓和的背景下，预计短期内天然橡胶价格有止跌趋稳的迹象，国内两大垦区延迟开割，加之期货价格偏低，引发了轮胎企业对国产胶的积极买入，使得上期所天胶仓单成为了竞相购买的对象。目前海南、云南22400元/吨的挂单价格与沪胶近月合约报价基本持平，若加上运费，销区标准5号胶的报价略显偏低。在国产胶明显低于进口胶的背景下，国产胶的消费成为了市场热点，而销区方面青岛保税区内的进口胶报价依然处于倒挂中，RSS3在2745―2755美元/吨，印尼20号标胶在2665―2675美元/吨。近期，青岛保税区内的库存持续下降，已从春节前4万―5万逐渐下降到2万多吨。库存一旦消耗完毕，新一轮海外采购就会开始，势必将拉动进口胶的价格。上周上期所天胶库存再度下降7445吨至57675吨，仓单数量同样减少5285吨至41010吨。而原油价格不断攀升造成合成胶的成本不断攀升，有利于进一步刺激天然橡胶消费。
    新胶上市价格受到影响
    11;11;11;11;东南亚主要产胶国已经陆续开割，但原料供应依然处于较低水平。上周，泰国三大中央市场原料报价不跌反升，创下84泰铢/公斤的新高。主流胶种报价，5月船期泰国RSS3在2830―2850美元/吨，泰国20号标胶在2720―2740美元/吨，印尼20号标胶在2690―2710美元/吨。而国内海南产区经历了持续一个多月的低温阴雨天气，对橡胶树的生长造成影响，预计开割时间将推迟20天到一个月。而云南产区也将推迟至本月底开割。但是近期供应紧张的格局随着开割季节的到来新胶上市量的增加，紧张的局面会有所改变。
    11;11;11;就目前的宏观经济走势来看，美国经济未来的不确定性，国内紧缩的货币政策对轮胎企业的资金需求难以得到满足，从而轮胎需求在目前的消费旺季并没有出现大量增长，而根据海关总署的统计数据显示：今年前2个月累计，全国轮胎出口仅仅增长4.2%，其中2月份出口同比下降0.1%，出口的下降是多年来不曾出现的情况，如果情况加剧的话，势必对橡胶的需求产生重大的消极影响。从技术面来看沪胶809合约上方仍受到中期均线的压制，下方5日均线的支撑明显，短期有望走稳，作为空头而言要时刻关注开胶季节到来时候的新胶供应情况，从目前的价位大量抛售空单的价值不大，可等待沪胶809合约向大箱体的中轴―22000附近阶段性放空。
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