;;; 沪铜：隔夜外盘伦铜维持反弹走高态势，盘终收于4690美元，较上一收盘价上涨70美元。尽管受到国内国家储备局抛售铜的影响，但是隔夜伦铜在美元下跌和美股反弹的带动下仍维持走高态势。沪铜主力资金逐渐移仓909合约，周五908合约全天维持震荡高开低走态势，午盘后在A股和抛储备传闻的影响下期价有所下跌，盘终收36390，下跌410元。

;;; LME铜库存减少6,800吨,至326,575吨,但取消仓单由5月21日的52,875吨降至47,625吨。据交易商周二表示,中国国家物资储备局过去一个月内已售出小量进口电解铜,且出售规模有望达到5万吨,暂时改变了其数月以来持续买进的局面。该消息限制了铜的升幅。国内现货市场，上海铜报价在36950-37150元之间，升水幅度在300――400元之间。

;;; 投资建议：从近期内外盘的图形来看，国内沪铜的走势明显弱于外盘的走势，同时国内沪铜主力909合约仍处于三角形的收敛地带，下一步仍将寻求新的方向，再者国内抛售铜的传闻对沪铜带来了明显的利空打击，沪铜短期仍将维持走低态势。临近端午小长假，国外商品期货事件跨度大，投资风险稍微有所加剧，建议投资者节前轻仓操作。

;;; 钢材：周二国内两大钢材品种―线材螺纹仍维持冲高回落态势，全天震幅偏大。线材主力909合约下跌6元，收于3505元，螺纹钢主力909合约下跌8元，收于3601元。

;;; 昨日国内建筑钢材市场价格小幅回落。国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格3546元，比昨天下跌2元，重点中心城市沈阳、天津市场价格下跌幅度在10-20元，其它市场维持稳定；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格3530元，比昨天涨9元，国内炉料市场趋稳运行。焦炭市场表现较为乐观，其他品种市场变化不大。

;;; 投资建议：当前钢材期价仍身处平稳的价格区间，原料成本的稳定给建筑钢材现货价格提供了一定的支撑，当前不可忽视的周边A股市场对钢材期价盘中带来的冲击，建议前期多单继续持有，3600元附近仍为螺纹钢新多的入场点。

; ;油脂油料：昨日美盘下探走高，美豆粉大幅上涨4%，带动了美豆的跟涨。且10日均线的支撑下反弹，主力7月报收1185美分，上涨19点，涨1.6%。马来西亚棕榈油再次大跌，已经破坏了原来的上升通道。国内油脂油料品种昨日也是冲高回落。

;;; 消息面，美国农业部公布的周作物生长报告，截至5月24日，当周美国09/10年度大豆播种完成48%，去年同期和5年平均水平分别为49%、65%。出苗率17%，去年和5年平均为31%。种植情况好于去年。

;;; 技术形态上，美豆仍处于上涨态势，回调到10日均线后有较强的支撑，近期有望挑战1220的压力位。国内连豆突破箱体之后回调确认，但涨势依旧保持多头。豆粕3000有较强的压力，但是多头格局不改。油脂外盘情况均为下跌态势，无论从美豆油、马来西亚棕榈油、加拿大菜籽均有回调。所以国内油脂想走出独立行情还是比较困难。建议，大豆及豆粕做多思路不改，尤其豆粕。油脂类继续看空，领跌品种应为棕榈油。

;;;; 套利机会，上周提出的买豆粕1001卖豆粕1005的套利已经盈利，价差由0扩大到40，目前还可以进行套利，价差看到120左右。由于1005交易不活跃可以先卖出1005后，马上买入1001的操作方式。

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 金元期货经纪有限公司研究开发部

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;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 刘健;; 文克豪

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