;;; 沪铜：隔夜基本金属涨跌互现，其中伦铜保持震荡上扬态势，盘终收于4630美元，较上一收盘价上涨50美元。主要是受到美元指数再次大幅下探的影响。而昨日沪铜主力908合约小幅低开后全天维持窄幅震荡态势，盘终收于36570元，较上一结算价上涨400元。

;; ;LME铜库存减少7,350吨,至341,475吨,部分抵消了对需求的担忧。不过,取消仓单减少,为50,325吨,占LME总库存的15%。。国内现货铜报价维持在37500元左右，升水幅度保持在300―450元之间。中国海关数据显示,4月份进口未加工铜和合金334,651吨,铝和合金394,134吨。

;;; 投资建议：对于沪铜的后期来说，短期的爆发并不能改变季节性消费的压力，市场后期再次大幅走高的可能性偏少，但从最近的资金的走势来看，铜与豆类对资金的吸引力仍为充分，资金向上推动的压力仍为存在，在5.6月份之间沪铜仍存在进一步走低的要求，对于激进性的投资者来说，短多可以适当介入。

;;;; 钢材：周三国内两大钢材品种―线材螺纹全天呈现冲高无力的态势，线材主力909合约下跌5元，收于3519元，螺纹钢主力909合约走平，收于3618元。

国内钢材市场整体行情表现为稳中盘整态势。建筑钢材市场价格稳中上涨，国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格3544元，与昨天持平，重点中心城市成都下跌20元，武汉和天津上涨10元，其它市场维持稳定；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格3531元，比昨天上涨9元，重点城市中武汉、天津和北京上涨幅度在10-70元，其它市场维持稳定。5月20日国内炉料市场持稳运行。钢坯市场略有回调表现，焦炭市场依然表现上行态势，其他品种市场变动不大。

;;; 投资建议：目前钢材期货与现货市场都进入到一个相对盘整的区域，价格拉锯战依然继续存在，结合国内钢材消费的季节性特点，中期上涨仍是一个大概率事件。

;; 油脂油料：美元下跌，原油上涨。大宗商品纷纷跟涨，但美豆及玉米冲高回落。美豆7月上涨7点，报收1169，最高1189。马盘棕榈油昨日收低，主力7月下跌29点，报收2655令吉。国内昨日大豆一扫前期萎靡，盘中暴涨80个点，豆粕并未跟涨。油脂类昨日也是冲高回落，大豆的上涨也并未刺激其走强，反而走弱。

;;;; 消息面，马来西亚船运调查机构ITS周三公布，马来西亚5月1日-20日期间出口棕榈油813,877吨，较4月1日-20日期间出口的754,129吨增长7.9%。美国东部时间5月21日周四早晨，美国农业部(USDA)将公布截至5月14日(周四)一周的出口销售报告。分析师预测大豆的出口数据为50到85万吨。

;;; 技术面上，美盘还是处于多头的趋势当中，但昨日冲高回落，连续半月的上涨并未出现过较大程度的调整，在消息的匮乏下有获利回吐。但国内大豆昨日明显的突破震荡区域，后期有继续上涨的动能。马棕榈油的调整未尽，国内的油脂品种也一样。豆粕也处于多头格局，但是接近3000的压力窗口会有所反复。建议，国内大豆昨日突破整理震荡区域，后期继续看涨。豆粕多单继续持有。油脂类还是短期看空。

;;; 套利机会：买豆粕1001，卖豆粕1005。比例1：1。由于1005交易不活跃可以先卖出1005后，马上买入1001的操作方式。目前价差为10元/吨左右，目标价差达到130元/吨左右。

;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;金元期货经纪有限公司研究开发部

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;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 刘健;; 文克豪

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