;;; 从上周的走势来看，外盘大豆延续其上涨态势，在期货价格的不断上涨及海运费走高下使得进口大豆成本也水涨船高。截止上周五，6、7月船期的大豆进口成本在已经达到3880到4050元/吨，已经远远高于国内大豆的收储价格3700元/吨，有进一步拉动国内大豆价格走高的动能。国内市场大豆也一改前期弱势格局，大豆强豆油豆粕弱。上周三0909合约的中阳线突破3700，1001合约也突破原来整理区域，期价开始出现走强迹象，市场做多资金大量涌入，成交量大幅增加。所以在南美大豆减产、08/09年大豆库存减少及未来潜在的的天气炒作预期支撑期价的不断走高。

;;; 美国农业部公布的出口数据显示，截至 5月14日。当周美国08/09年度大豆净出口销售量为70.06万吨，较前一周和前四周平均水平分别提高74%、12%。当周美国08/09年度大豆出口装船量为41.35万吨，较前一周和前四周平均水平削减7%、6.5%。截至5月14日，美国08/09年度大豆累计出口为335.26万吨，去年同期为2947.1万吨；出口完成率为99.4%，那么本年度剩余15周内的出口量只需达到20万吨，就能实现美国农业部对全年的出口预测3375万吨，平均每周只有1.3万吨，那是不可能的，所以预计月度供需平衡表对大豆出口数据还将继续上调。累计出口装船2844.78万吨，去年同期2575.59万吨，完成率为84.3%。本市场年度至今，中国累计购买美豆1852.22万吨，去年同期为1312.79万吨；累计装船1694.74万吨，去年同期为1170.78万吨。目前看，美豆的出口数据还会调整，美豆期末库存的水平将继续下调，支撑大豆期价的上涨。

;;; 国内现货本周也小幅上涨，截止5月22日。国产大豆收购价上涨40到80元/吨，佳木斯报3460元/吨，哈尔滨报3520元/吨。成交清淡，主要由于农民手中余量有限及忙于种植新季作物没有时间卖粮。进口大豆港口分销价上涨50元/吨，江苏南通报3550，山东连云港报3600。港口库存目前在290万吨，处于较低水平。目前中国进口大豆的成本已经远高于国产大豆，后期对国产大豆的需求将增加，但由于收储，国产大豆大部分都在中储粮的仓库中，农民手中的大豆难于满足国内油厂的需求。如果国家后期不抛储，则进口将会继续增加，期价将继续上涨。所以预计中国后期抛储的概率很大，至于什么价格抛才是最重要的，而抛储的价格将会是本市场年度行情的终点。

;;; 总体来看，美豆处于上涨趋势之中，期价维持在5日均线之上。期价自3月底上涨以来连续上涨，短期有超买迹象，但其基本面利多使得其价格不断创年内新高。国内大豆本周突破整理形态，从周线上看一根中阳拉出了期价上涨的动能，加之前期一直滞涨于美盘，使得连豆的上涨更为稳健。从最重要的供需消费形势看，大豆08/09年度大豆库存消费比处于历史低位，美豆出口相当旺盛，09/10年的美豆库存还将进一步减少。下一阶段，市场将进入大豆的天气炒作阶段。建议投资者对大豆保持多头思路，回调可以积极吸纳做多。注意国家大豆抛储动向，如果国家出售国储豆则应反手做空的操作。

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