目前，上海期货交易所已做好沥青合约上市方面的准备工作，获国家相关部门批复后，沥青期货最快将于今年上半年挂盘交易。而10吨/手的合约设计，令沥青归为“瘦身合约”行列，将有助于增强品种活跃度，提高市场流动性。

　　沥青期货最快于上半年推出

　　2005年以来，上期所一直全面研究能源系列产品，包括原油、成品油、石油沥青、液化石油气、液化天然气、石油焦等产品，为上市完整的能源系列产品做好基础市场调研和准备工作。自去年年底证监会批复了石油沥青期货的立项申请之后，该所就已启动上市前的准备工作。据上期所内部人士透露，目前，交易所已做好石油沥青合约上市方面的准备工作，并正式向证监会递交了上市申请，获国家相关部门批复后，沥青期货最快将于今年上半年挂盘交易。

　　“沥青作为全国工业原料之一，在公路建设方面有着重大作用，而且沥青作为石油的下游产品，市场化程度较高。国内供需基本平衡，进出口都有，且对外依存度不高，是可以实现期货化的一个品种。上期所推出沥青期货，也是进一步完善能源产品系列的举措。”上期所能源化工部人士表示。

　　据了解，在国内期货品种上市“越来越容易”的背景下，上期所加快了新品种的开发研究进程。

　　“瘦身合约”有利提高市场流动性

　　根据记者获得的《上海期货交易所石油沥青期货标准合约（草案）》，石油沥青期货标准合约的交易单位为10吨/手，交割单位为每一仓单10吨，交割应当以每一仓单的整倍数进行。目前，沥青现货价格约为5000元/吨，按照10%的保证金比例计算，做一手沥青大概需要5000元。

　　“10吨/手的合约设计表明沥青期货为"瘦身合约"。根据设计的合约草案以及去年上市的品种情况来看，小合约将有助于提高市场流动性，进而有利于产业链客户参与其中，真正达到期货为现货企业服务的目的。此外，从目前国内运行的一些品种来看，单品种保证金5000元/吨的水平相对合理。”上海中期分析师李宙雷表示。

　　另外，《草案》称，沥青期货的每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的4%。沥青采用实物交割方式，交割品级为70号A级道路石油沥青。仓单应当由上期所指定交割仓库或指定沥青厂库按规定验收后出具。

　　“沥青采用厂库交割和仓库交割相结合的方式。目前，交割库多设立在华南、华东地区，以"三桶油"（中石油、中石化、中海油）为主，目前已有两、三个厂库。”上期所能源化工部人士向记者表示。

　　沥青终端需求旺盛

　　从基本面来看，国内沥青供需基本平衡。去年的数据显示，终端需求较为旺盛。

　　消费方面，据中国海关数据及百川资讯统计，2012 年1-12月中国沥青表观消费量达2126万吨，同比增加227万吨或12%。业内人士称，推动2012年表观消费量反弹的主要原因是，大部分地区公路建设继续保持一定规模，2011年的一些项目推迟到2012 年完工，终端刚性需求较有支撑，另外在上半年陆续推出的货币宽松政策的提振下，下半年资金面有所缓解，部分公路建设的资金得到保障。

　　生产方面，2012 年1-12月国内沥青产量1862万吨，同比增加16%。其中，第三、四季度同比月均增量都超过10%，主要由于三季度以来属道路施工高峰季，终端需求较为旺盛，到第四季度，虽然终端需求逐渐萎缩，不过仍有部分收尾赶工及焦化、备货需求支撑。