;;; 本周一始受国内紧缩政策放缓的影响，铜价大涨，不过对欧元区债务问题的担忧，使欧元对美元出现宽幅振荡，铜价一周内呈现振荡反弹走势，从盘面看，铜价在56000处受到较大压力，可能成为下周一个重要的关键位，后市若能站稳56000上方，则将呈现振荡偏多走势，但上涨幅度有限。

1．宏观经济

;;; 欧盟部分国家削减赤字中

;;; 欧洲正处于关键时期，为了防止债务危机蔓延，欧元区采取了一系列的措施：一方面削减预算; 赤字，另一方面从严金融市场监管。包括希腊、葡萄牙、德国、英国、意大利和西班牙在内的欧盟主要成员国均已公布开支紧缩方案，将步入削减赤字的艰苦时代。削减赤字将在一段时期内影响欧洲的消费和经济复苏的进程。而且这些努力并不能很快解决危机，债务危机将在长时期内成为影响基本金属的主要因素之一。

;;; 美国经济复苏步伐增强

;;; 全美不动产协会(NAR)周一公布,美国4月成屋销售增长7.6%,预估为565万户；美国3月房价按月上升0.3%,按年下降2.2%；美国经济谘商会周二公布,5月美国消费者信心指数为63.3,为2008年3月来最高；美国商务部周三公布,美国4月新屋销售较上月增长14.8%,预估为43万户，美国4月新屋销售年率为2008年5月以来最高；美国第一季GDP环比年率下修至增长3.0%,预估为增长3.4%；美国5月22日止当周初请失业金人数降至46万人。随着美国经济的复苏，美元将继续维持强势。

;;; 中国紧缩政策或将趋缓

;;; 中国国家发改委官员称：当前应防止经济增长的趋势性减慢,积极的财政政策和适度宽松的货币政策过早、过快以及过大程度的退出不是在当前经济环境下的最好选择,要审慎出台新的紧缩政策；央行回笼资金速度放缓：5.27号，央行仅在公开市场发行了50亿元三个月央行票据，至此,本月央行通过公开市场回笼资金3890亿元,回笼量迅速降至上月的三分之一。

2. 铜需求未见减缓

;;; LME库存从上周末的479825吨持续减少至目前的477775吨，注销仓单上升至23650吨，表明目前实体经济对铜需求依然比较强：美国4月房屋成屋和新屋销售均有较大的增长加大了对铜的需求；国内4月精炼铜进口同比下降2.69%，但库存本周继续大幅下降（-10091吨），表明目前国内国际铜需求未见减缓。

3. 国际基金头寸此消彼长

;;; CFTC基金持仓报告显示，基金多头小幅减仓，空头增仓明显，截至5月18日基金多头减仓834手，空头增仓2539手，净多头持仓7225手，较前一周减少近3373手，商业空头持仓再减4.3千手。

;;; 总结：从宏观经济看，中美经济总体良好并复苏增强，而欧洲债务危机迟迟未决为铜价增加变数，目前铜需求依然较强但不久将迎来铜消费淡季，将抑制铜价的大幅上行；而经济复苏步伐不因欧洲危机而放慢将支撑铜价，多空消息错综。盘面来看，期铜依然在52000-56000之间振荡。后市期铜或将维持振荡，若能站稳56000上方，则将呈现振荡偏多走势，但上涨幅度有限。 ;;;;;;

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