;;; 本周，国内外铜价继续受到欧元区部分国家的主权债务危机的影响，该危机还可能波及美国进出口继而影响其经济复苏，另外中国更多调控楼市措施的出台及收紧的货币政策等利空因素的影响，投资者的避险意识增强，普遍看空市场，致铜价大幅下挫，进入中期回调。

;; 1．希腊债务危机蔓延、中国紧缩货币

;;; 希腊主权债务危机问题不断加剧，成为当前国际金融市场的主要风险，但救援希腊经济计划方案迟迟未得到具体实施，投资者担心希腊这第一张多米诺骨牌被推倒，紧跟着它后边的是葡萄牙和西班牙，危机或将蔓延到全球。虽然美国目前经济状况良好，但是如果欧元区危机不加以化解势必会影响美国的进口（美欧之间的贸易占美国的总贸易的14%）继而影响其经济复苏；另外，欧元贬值使人民币对欧元升值超14%，影响中国对欧出口。

;;; 中国人民银行决定:从2010.5.10起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。由于上调存款准备金率会直接降低资金的流动性，影响期货市场的流动性，此外，也将抑制未来中国对基本金属的需求。

;;;; 2.国际基金头寸继续减仓

;;;; CFTC基金持仓报告显示，自今年初以来基金期铜持仓始终保持在净多头寸，目前基金减仓明显，截至4月27日基金多头和空头均出现减仓，从净持仓看，目前净多持仓1.98万手，较前一周减少近1.1千手，总持仓减少2.1千手。

;;;; 3、LME铜库存减少也许是仅存的利多

;;; 上周五，LME库存为502550吨，减少至目前的492700吨。美国目前经济数据良好，制造业、建筑业等的复苏增加了对铜的消费，另外，中国对电力方面的基础设施的建设使得中国支撑了目前的铜消费，不过，从全球来看，ICSG在一份报告中称，2010年全球精炼铜市场料供应过剩约580,000吨。

;;;; 技术形态上，日线图来看，沪铜和伦铜技术走势均跌破关键支撑位，并行成了下跌趋势，周线图来看，沪伦均破30均线支撑，沪铜下周或将测试今年2月份以来在51000-52000之间的低点。近来中国调控楼市，收紧货币政策，希腊债务危机或将继续蔓延等利空的影响，将使投资者选择退出金属市场购买美元来规避风险，短期利空因素仍然需要时间消化。中短期内，利空因素将使得继续铜承压下跌，或将进入中期回调中。

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 金元期货经纪有限公司;;; 黄竹林

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 2010年5月10日