本周，欧盟就救助机制达成一致，防止危机的蔓延，使得上周对债务危机的担忧得到缓和，另外，中国进出口数据显示4月份的铜进口量仅小幅下降主要是由于铜价外强内弱所致，智利铜矿部分停产短期也对铜价有支撑，改变原来空头偏重的局面，目前LME铜在7000点心理价位及前期盘整平台下沿7200点之间盘整，若未有重大的利空或利多消息，铜或将继续盘整并待变。

1．宏观经济

欧元区债务危机暂时缓和

经过10多个小时的漫长谈判，欧盟成员国财政部长达成一项总额7500亿欧元的救助机制，以帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机蔓延。欧元区第一季度GDP季增0.2%年增0.5%，好于预期的季升0.1%年增0.5%。

美国经济数据喜忧参半

美国4月非农就业人口增加29万人,失业率为9.9%；美国3月趸售(批发)库存较前月增加0.4%,预估为增长0.5%；美国4月预算赤字为826.9亿美元,预估为赤字400亿美元，美国国3月贸易逆差为404.2亿美元；美国5月8日止当周初请失业金人数降至44.4万人。;

中国紧缩政策，市场融资压力大

5月10日起，国内各大金融机构人民币存款准备金率将再次上调0.5个百分点。4月份 CPI同比增长2.8%，创下年内新高，PPI上涨6.8%，加息预期增强。国务院已经同意四家大型上市银行再融资，总规模为2870亿元，同时农行上市不减IPO节奏使得市场压力增大。

2. 目前铜需求依然良好

LME库存持续减少至目前的485150吨，注销仓单上升至19525吨，表明目前铜需求依然比较强；4月中国未锻造的铜及铜材进口436345吨，1-4月累计进口1506992吨，累计同比增长12.7%；废铜4月进口37万吨，1-4月累计进口135万吨，累计同比增长19.4%。美国经济复苏及中国基础设施特别是地铁和电力的建设（城镇固定资产投资同比增长26.1%）支撑目前铜消费，不过中国传统消费旺季接近尾声而国内铜产量增加将可能使铜供大于求（4月国内精炼铜产量达38万吨,同比增长15.2%）。

3. 国际基金头寸继续大幅减仓

CFTC基金持仓报告显示，自今年初以来基金期铜持仓始终保持在净多头寸，目前基金减仓明显，截至5月4日基金多头减仓，空头增仓减仓，从净持仓看，目前净多持仓1.35万手，较前一周减少近3.8千手，商业空头持仓减少1万手。

技术形态上，日线图来看，伦铜受7000心理价位支撑及前期平台整理的下沿（7200）压制并在此区间盘整，沪铜围绕56000关键位盘整，说明此处多空分歧较大；从周线图来看，沪伦铜均受到40均线支撑，近来中国调控楼市影响的淡化，国际国内经济政策及数据利多利空互现，使投资者避险意识增强导致对美元、黄金等保值需求增加，短期美元上涨趋势未变对铜价形成压力，短期底部受需求影响有支撑，若未有重大利多或利空消息，铜下周或将继续盘整。

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 金元期货经纪有限公司;;; 黄竹林（F0250325）