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高盛喊话,国债期货短线有待下行
作者:尹岗 | 来源:金元期货 | 点击数:2777 | 日期:2014-06-12


    本周三,国债期货先抑后扬,微涨0.03%,成交量减至2194手,后期走势短期趋于平淡。价差上,近月合约和次月合约的价差扩大到0.423元,次月合约和远月合约的价差则扩大至0.84元水平。
    继瑞信之后,高盛喊话,看好中国宏观经济。上月底,瑞信指出,领先指标克强指数显示,中国经济正显露触底回升的迹象。瑞信编制的“李克强动力指数”(Credit Suisse Li Keqiang Momentum Index)从前次的-0.3%回升到0.1%。高盛认为,中国经济现在再次面临转折点,下半年中国经济增速可能环比上升。目前,出口增长确实是表现强劲,而进口增长数据不及预期是则反映出贸易融资的影响而非内需增长进一步走弱。后期进口增长数据在挤出水分的情况下,可能进一步增速放缓。高盛及市场平均预测都认为5月份实体经济数据会在4月份的基础上环比回升,隐含的环比增速将推动二季度 GDP环比增速接近7%,对应7.5%的同比增幅。而今年的微刺激所起作用则相对缓慢,效果将在下半年逐渐显现。
    明天将是1406合约的最后交易日,下周三(6月18日)将是1406合约的交割日,目前1406合约持仓量为86手,意向交割CTD劵为2011年记账式付息(八期)国债。
    银行间资金市场短期利率水平上升,其中隔夜资金利率为2.592%,7天资金利率仍为3.15%,1M以内资金利率仍在4%以上,升至4.381%。
    后期来看,中国主推所谓的微刺激措施以支持经济增长,但其真实效果有待观察,短期融资成本无法下降,国债期货短期下行仍然存在空间。