本周沪铜未能延续上周的反弹走势，周一受30日均线压制下行，并在60日均线附近震荡整理，伦铜亦受30日均线压力下行，并在60日均线附近受支撑。由于欧债危机仍然是市场关注的一个焦点，使得欧元受压下跌令铜价承压，另外，国内为了调控物价，9天内连续两次上调存款准备金率利空市场信心，目前铜现货供需基本面较好提供部分支撑。

1．宏观经济

美国经济数据好坏不一，量化宽松将持续

美国公布的初请失业金人数大幅下降、消费者信心指数上涨、消费开支增长；但是美国的房地产市场颓势难改，耐用品订单也下降，这些数据表明美国经济在复苏但速度缓慢，另外美国国内的失业率高企和通货紧缩局面将继续存在，量化货币政策将持续。

欧元区债务危机仍在，欧洲央行再延退市

虽然爱尔兰向欧盟和国际货币基金组织(IMF)提出的一揽子金融援助请求已经获得欧盟的批准，但危机仍未平息，市场担心危机将会蔓延至其他国家令欧洲多过融资成本创新高，并且最新的数据显示欧元区经济放缓将令欧洲央行退出非常规流动性遇阻。

国内调控物价，9天内两次上调准备金率

国内商品价格（特别是农产品）过度上涨已经影响到了群众的基本生活，为了调控物价，并抑制过快上涨物价及过高的CPI，央行9天内两次上调存款准备金率，央行频繁出招，显示此前宽松的货币政策已转向从紧，不过此举也降低了短期加息的预期。

2. 铜供应偏紧提供部分支撑

国际铜研究小组表示，8月份全球精炼铜市场供应缺口为19,000吨，2010年1-8月，全球精炼铜市场供应缺口为363,000吨。从库存来看，LME库存持续下降，并且出现较大的升水表明目前的铜现货消费依然较旺，但若欧债危机蔓延及美国房产持续疲弱将影响未来铜需求。

3. 美元指数反弹

爱尔兰危机尚未平息，市场担心危机蔓延至欧元区其他国家令欧元走弱，另外欧洲经济有放缓的趋势将延缓欧洲央行退出非常规的货币将进一步打压欧元，技术上，美元指数突破下降通道及80.00整数关口将利空铜价。

4. 技术分析

从技术上：伦铜的强支撑位在8100附近，沪铜的强支撑位在61000附近，61000附近为前平台整理的上沿，若遭跌破，长期趋势图将遭到破坏，目前沪铜的中短期趋势依然偏空，目前美元指数大幅反弹将使铜价短期内面临较大的压力。

总结：美国经济增长缓慢将令其量化宽松持续，欧元区债务危机或将蔓延并且其经济增速有放缓迹象影响市场信心，欧元承压下行，国内为了稳定物价采取了偏紧的货币政策，因此基本面总体利空铜价，技术上，伦铜和沪铜均跌至关键支撑位，伦铜关键支撑位8100附近，沪铜关键支撑位61000，若遭跌破，长期上涨趋势形态将被破坏，沪铜目前中短期趋势偏空，在国内收紧政策结束前，难有大的起色，铜价仍将以回调震荡为主。

;;;; ;金元期货经纪有限公司;;; 黄竹林（F0250325）