存款准备金率上调对螺纹钢期货价格的影响

; ;上调后存款准备金率将达20%，已到“天花板”位置。日本9级地震之后，各国股市纷纷下挫因担忧需求减少；而中国央行毅然决定上调存款准备金率，可见政府调控物价的决心，再次加息只是时间问题。我们认为货币政策的紧缩对螺纹钢期货价格的影响利空。

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股指期货：

;; 中国人民银行18日宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此大型金融机构存款准备金率达20%。此次存款准备金率的上调很大意义上是针对2月份居高不下的通货膨胀率，因此早在市场预期之中。从盘面上看市场也已经提前反应，可以看到上证指数在连续四个交易日回调之后已经走平。另一方面，上调存款准备几率不足以改变股指的上涨趋势，因此后市继续看好股指，建议逢低建仓。

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豆类农产品

;;; 本周五，中国央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，自去年以来，中国央行的货币政策利空对商品市场的影响微乎其微，上调存款准备金率已经形成常态，豆类行情根本就不会受到存款准备金率提高的影响。

;; 目前行情最大的不确定性是西方国家与利比亚的战事能否展开，这对行情来讲是一个很大的不确定因素，其更多是停留在心理上、市场整体情绪上，而二月份的行情回调也是对政局动荡的一个消化，这个情绪的恐慌性也得到了释放，目前可以认为局部战争对豆类的影响依旧失效，行情很难再次大幅回落。

油脂

;; 上周5央行再次上调存款准备金率，此次调整存款准备金率意在对冲3月份过多的流动性，同时日本震后大宗商品价格反弹也促使中国再次采取紧缩政策。同时，在上周多国部队对利比亚发动空袭。近端时间整体环境动荡不安，将加大油脂品种的日内波动幅度。基本面在近端时间没有变化，目前走势也是对预期的利空的反映，趋势尚未明朗化，建议观望为主。

软商品

;;; 周五央行再次宣布上调存款准备金率0.5%，预计回笼资金3500亿。后期国家为了调物价、保民生不排除继续收紧流动性。资金的收紧将限制棉花、白糖再次疯狂炒作空间。加上近期利比亚事件升级，国际金融市场系统性风险隐患加重。近期软商品料以宽幅震荡为主。

橡胶

;; 伴随着日本地震带给大家的强烈冲击之后，市场的焦点逐步转移，中国提高贷款准备金率；泰国政府干预橡胶市场会议以及影响全局的美英法等过对利比亚展开的军事打击。从能源化工板块天然橡胶的角度上来讲，巨幅杀跌能吸引工厂大量进场接货，但是在中大事件接连不断的面前，无任下游还是贸易商均有所犹豫，目前仍需关注青岛橡胶库存的消耗速度，宏观经济影响的仅是心态，而实质的微观影响的是趋势。

有色金属

;;; 多国不对军事介入利比亚使得本来就是动荡的局势更趋复杂，利比亚原油出口停滞将助推油价上涨，已引发了金融市场的动荡，有色金属市场遭遇打压，周五国内央行上调存款准备金率0.5个百分点已在预期之中并将减缓加息的担忧，对金属市场的影响有限，目前主要还是关注利比亚动荡对原油的影响及有色金属消费市场的变化，短期仍以震荡为主。

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化工板块：

;;; 利比亚局势造成油价上涨，是否能再次拉升?石化产业链成本推动化工产品上涨，但同时国内紧缩货币政策利空持续，周末上调准备金率。我们认为后期PTA仍保持强势，连塑因库存因素继续保持弱势。