一、消息面

1、隔夜美股大跌， IF、IH和IC股指期货今天低开后震荡下跌，创业板指数大跌接近5%。上证指数3300下方具有良好的投资价值，此次杀跌将带来良好的买入机会；对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，关注逢低买入机会为主。

2、生产利润：螺纹钢毛利—17元/吨，热卷90元/吨，电炉毛利—115元/吨，焦炭利润300元/吨。

3、基差：螺纹198, 热卷258，铁矿石202，焦炭-18。

二、走势点评

原油和美股大跌，商品今天普跌。螺焦矿今天低开后震荡下跌。RB2101收3658元，跌83（—2.22%）；J2101收1988，跌27（—1.34%）；I2101收824.5，跌29（—3.4%）。

螺纹钢：高供给高库存的总体结构仍未改变，市场等待金九银十消费旺季的消费印证。上周螺纹消费得到改善，钢联口径的螺纹周表观消费382万吨，环比增加26万吨（注：该数据不包含进口钢材数据，实际消费要好于该表观消费）需求数据有所改观；上周库存周环比略有下降，螺纹现货坚挺，随着期价下跌，基差在拉大，后市消费旺季仍可期待，此次调整为螺纹钢带来良好的买入机会，逢低买入为2101合约为主。

铁矿石：铁水产量维持高位，对原料端的需求支撑较大，铁矿石和焦炭的需求具有刚性。铁矿石现货坚挺，大商所增加卡拉拉和杨迪为交割品后，目前铁矿石现货对2101合约的基差仍超过130元/吨；目前澳巴铁矿石的供应已恢复到历史高位，交易所对铁矿石价格压制意图明显，铁矿石2101合约870上方空间预计有限，短期基差巨大对2101合约的支撑仍然明显，短期预计以区间震荡走势为主，短线交易为主。

焦炭：焦炭供需紧平衡的格局仍未改变，供应端焦化高利润使得焦企开工积极，而钢厂高炉开工也维持高位，焦炭总库存呈现小幅去库态势。随着上周山西去产能快速发酵，期价大幅走高，其中太原市、孝义市发布文件要求10月底淘汰4.3M焦炉，若严格执行，在11月份将产生一定的供应净减量，短期看在去产能政策的预期下，焦炭走势将继续偏强运行。焦炭预计仍是震荡上涨走势，逢低买入2101合约为主。

原油和美股的大跌，带动国内商品普跌；目前我们的判断是发生系统性风险的概率极低，流动性充裕和疫苗即将研发成功等带来的经济复苏共同作用下，商品整体中期上涨的方向未变。此次商品的回调将带来良好的买入机会，包括螺纹、焦炭、纯碱、镍、低估的化工品如橡胶等。