一、消息面

1、上证指数低开缩量震荡，上证指数跌26点报3251；IF、IH和IC股指期货今天低开弱势震荡。上证指数3300下方空间预计仍有限，对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，保持多头思路，关注回落扣的买入机会。

2、生产利润：螺纹钢毛利115元/吨，热卷142元/吨，电炉毛利—29元/吨，焦炭利润450元/吨。

3、基差：螺纹263, 热卷125，铁矿石168，焦炭—20。

二、走势点评

焦炭低开震荡后走高，维持强势；螺纹和铁矿石低开弱势震荡回落，铁矿石走势较弱，短期关注750附近的支撑。RB2101收3613，跌38（—1.04%）；J2101收2144，涨6.5（0.3%）； I2101收760.5，跌26（—3.31%）。

螺纹：目前铁水产量维持近年历史高位水平，整体供给方面处于高供给状态；消费方面自9月份起稳定攀升，比增速小于去年，主要是因为淡季消费基数高的原因，但同比仍然维持高增长，目前下值钢材消费的旺季，叠加下游赶工朝的预期，消费仍具备较好的向上爆发力；库存方面，10月份前三周去库较佳，随着四季度进口资源减少，四季度有望看到库存的快速去化，维持震荡偏强观点，目前现货持稳，短期下方空间有限，逢低买入。

铁矿石：，库存持续增加，铁矿石维持弱势，目前澳洲、巴西的铁矿石供给大幅增加，铁矿石供应充裕，缺乏向上的驱动力；目前铁矿石现货持稳，基差保持高位，高基差短期亦限制铁矿石的下跌空间；若成材去库加速，铁矿石或将走基差修复行情，铁矿石预计还是螺焦矿中最弱的品种，短期关注750附近的支撑，激进的投资者可尝试逢低买入。

焦炭：焦炭近期在黑色板块中表现抢眼，第五轮现货提涨50元/吨落实，累计涨幅250元/吨。供应方面，焦炭去产能逐步实施，10月底山西集中淘汰4.3M焦炉，目前已关停或者计划关停产能合计730万吨，另有890万吨预期10月底前关停，12月河北、河南也需要淘汰1500万吨以上的产能，而新增产能释放缓慢，整体焦炭供应收缩。总体来看，目前焦炭需求保持高位，库存低位，又逢去产能政策落地时限临近，焦化厂产量已基本见顶且有下降的迹象，后期焦炭仍将维持紧平衡甚至出现缺口的状态，对焦炭价格的上涨形成有利支撑。螺焦矿中预计焦炭走势仍是最强的，保持多头思路，逢低买入为主。