一、消息面

1、上证指数窄幅震荡几乎持平收盘报3225；IF、IH和IC股指期货窄幅震荡，涨跌互现。目前成交量不足，短期维持3200-3400区间震荡的概率较大。上证指数3200下方空间预计仍有限，对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，保持多头思路，关注回落后的买入机会。

2、生产利润：螺纹钢毛利87元/吨，热卷52元/吨，电炉毛利—34元/吨，焦炭利润450元/吨。

3、基差：螺纹188, 热卷85，铁矿石140，焦炭—130。

4、中国10月官方制造业PMI微降至51.4，高于市场预期，连续8个月处于扩张区间；10月财新中国制造业PMI53.6，较9月回升0.6个百分点，为2011年2月以来最高值。

二、走势点评

焦炭高开高走，再创近期新高；螺纹和焦炭震荡反弹，螺纹现货成交回暖，降库超预期利好黑色；不过短期宏观方面不确定性强，11月3日美国大选、欧美疫情扩散和欧美刺激政策出台预期搅和在一起，轻仓或者以对冲方式操作为主。RB2101收3719，涨32（0.87%）；J2101收2255，涨77（3.54%）； I2101收801，涨15（1.91%）。

螺纹：钢材消费恢复热度，现货成交量回升，带动期现同步震荡上行。供给方面，高炉利用率维持高位，整体仍处于高供给状态；消费方面，现货成交蜀犬吠日升，下游钢材需求仍然旺盛，从目前消费强度来看，赶工势头不减，由于今年春节较晚，钢材消费仍有可能持续超预期。整体来看，目前国内需求旺盛，去库加快，随着四季度进口资源减少，四季度有望看到库存的快速去化，维持震荡偏强观点，不过高供给高库存也将抑制价格上涨的速度和高度，逢低买入为主。

铁矿石：库存回落，铁矿石反弹。目前铁矿石供应改善，澳洲、巴西的铁矿石供给维持高位，铁矿石供应充裕，向上的驱动力不强；目前铁矿石现货持稳，基差保持高位，高基差短期亦限制铁矿石的下跌空间；若成材去库加速，铁矿石或将走基差修复行情，激进的投资者可尝试逢低买入。

焦炭：焦炭近期在黑色板块中表现抢眼，第五轮现货提涨50元/吨落实，累计涨幅250元/吨。供应方面，焦炭去产能逐步实施，上周末山西多地出台焦化产能压减政策及名单，目前来看截止10月底按照文件推算，仅山西地区预计将压减2000万吨左右焦化产能，排除部分僵尸及末建产能，压减力度也在千万吨级，对于目前本就偏紧的焦炭供需形势将形成更大的压力，因此市场对于11月份焦炭价格相对乐观，预计第六轮提涨即将开启。总体来看，目前焦炭需求保持高位，库存低位，又逢去产能炒作题材充分，焦化厂产量已基本见顶且有下降的迹象，后期焦炭仍将维持紧平衡甚至出现缺口的状态，对焦炭价格的上涨形成有利支撑。螺焦矿中预计焦炭走势仍是最强的，保持多头思路，逢低买入为主。