一、消息面

1、上证指数震荡上涨14点收盘报3377，成交量未能持续放大，短期预计仍将在3200—3400区间震荡， IF、IH和IC股指期货震荡上涨。对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，保持多头思路，关注回落后逢低买入机会。

2、生产利润：螺纹钢毛利405元/吨，热卷168元/吨，电炉毛利291元/吨，焦炭利润550元/吨。

3、基差：螺纹332, 热卷86，铁矿石75，焦炭—250。

4、我的钢铁网11月20日消息，全国45个港口进口铁矿库存为12751.40万吨，较上周降26.3万吨。

二、走势点评

螺纹震荡上涨，短期将测试4000关口压力；焦炭下午盘增仓拉涨，带动铁矿石走高，铁矿石2101合约再创出历史新高；不过铁矿石仓量不配合，再次走出单边上涨的概率极小，上方预计空间有限，多单注意平仓，可进行买螺纹空铁矿石或者买焦炭空铁矿石的对冲操作，激进的投资者亦可逢高沽空铁矿石。RB2101收3977，涨42（1.07%）；J2101收2480.5，涨64.5（2.67%）； I2101收887.5，涨15（1.72%）。

螺纹：现货成交重回高位，现货市场信心仍较积极，螺纹库存去库化加速。11月份螺纹预计仍将维持震荡偏强走势，短期将测试4000关口。螺纹高供给仍将压制期上涨高度，12月份北方受天气因素影响消费变淡，市场需求或将回落。螺纹短期维持震荡偏强观点，多单注意止盈，采用买螺纹抛铁矿石的对冲操作更稳妥一些。

铁矿石：铁矿石供应改善，澳洲、巴西的铁矿石供给维持高位，铁矿石供应充裕，向上的驱动力不强；铁矿石上方面临巨大的压力，目前铁矿石现货持稳，基差在逐步缩小，随着冬天临近，环保限产及气温等因素都会对铁矿石需求端产生影响。成材消费带动下的基差收复行情的或已临近尾声，短期预计将进入震荡模式，多单平仓，激进的投资者可尝试逢高沽空。

焦炭：山东、河北钢厂已落实焦炭第七轮现货提涨50元/吨，累计涨幅350元/吨。供应方面，近期山西、河北及河南地区政府均积极响应焦炭去产能工作，受空气质量预警影响，部分山西地区焦企供应偏紧，新增产能释放缓慢，整体焦炭供应偏紧。总体来看，目前焦炭需求保持高位，库存低位，又逢去产能炒作题材充分，焦化厂产量已见顶下降，后期焦炭仍将维持紧平衡甚至出现缺口的状态，对焦炭价格的上涨形成有利支撑。螺焦矿中预计焦炭走势仍是最强的，目前焦化厂焦炭出厂价折合盘面2400元/吨左右，焦炭易涨难跌，保持多头思路，逢低买入为主，或者进行买焦炭空铁矿石的对冲操作。