一、消息面

1、上证指数震荡回落下跌40点收盘报3362，成交量未能持续放大，近期预计维持区间震荡趋势，IF、IH和IC股指期货震荡下跌。对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，保持多头思路，关注回落后的买入机会。

2、生产利润：螺纹钢毛利388元/吨，热卷172元/吨，电炉毛利261元/吨，焦炭利润550元/吨。

3、基差：螺纹455, 热卷108，铁矿石82，焦炭—185。

二、走势点评

螺纹震荡回落，焦炭和铁矿石偏强震荡，远月补涨较明显。铁矿石仓量不配合，再次走出单边上涨的概率极小，上方预计空间有限，多单平仓，可进行买螺纹空铁矿石或者买焦炭空铁矿石的对冲操作，激进的投资者亦可逢高沽空铁矿石。RB2101收3865，跌48（—1.23%）；J2101收2411，跌2（—0.08%）； I2101收880，涨5（0.57%）。

螺纹：4000关口资金大幅撤离，显示出市场的恐高心太较重；螺纹毛利较好刺激产量增加，市场担忧冬季到来后高表需和快速去库的逻辑将淡化，高库存与高价格进入冬储的风险还是偏大，短期关注现货市场的反馈情况，目前技术形态有恶化迹象，多单平仓观望为主，或者采用买螺纹抛铁矿石的对冲操作更稳妥一些。

铁矿石：铁矿石供应改善，澳洲、巴西的铁矿石供给维持高位，铁矿石供应充裕，向上的驱动力不强；铁矿石上方面临巨大的压力，目前铁矿石现货持稳，基差在逐步缩小，随着冬天临近，环保限产及气温等因素都会对铁矿石需求端产生影响。成材消费带动下的基差收复行情的或已临近尾声，短期预计将进入震荡模式，多单平仓，激进的投资者可尝试逢高沽空。

焦炭：焦炭第七轮现货提涨50元/吨，累计涨幅350元/吨。供应方面仍偏紧，上周长冶政府要求立即关停500万吨产能，山西焦化去产能关停规模整体将超市场预期；12月份，山西、河北和河南三地，仍然承担着3000万吨的去产能任务，不论是100%执行还是折半执行，都将对焦炭供给造成较大损失，焦炭供需缺口比较明显。总体来看，目前焦炭需求保持高位，库存低位，又逢去产能炒作题材充分，焦炭可进口资源随着海外钢厂复产而逐步减少，国内未来较长一段时间内都将维持净减量供给状态，从而加剧未来国内焦炭供需失衡的压力，对焦炭价格的上涨形成有利支撑。螺焦矿中预计焦炭走势仍是最强的，目前焦化厂焦炭出厂价折合盘面2400元/吨左右，焦炭回调空间或有限，暂时观望等待企稳后买入，或者进行买焦炭空铁矿石的对冲操作。